一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/27
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6/26
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.955
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2.916
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0.039
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1.34%
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WHV
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18.62%
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18.71%
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-0.09%
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-0.48%
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2.当月合约
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FIV
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26.40%
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25.91%
|
0.49%
|
1.89%
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FCIV①
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26.39%
|
26.10%
|
0.29%
|
1.11%
|
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FPIV②
|
26.41%
|
25.68%
|
0.73%
|
2.84%
|
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①/②
|
1.00
|
1.02
|
-0.02
|
-1.68%
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3.次月合约
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FIV
|
26.22%
|
-
|
-
|
新合约
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FCIV①
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25.82%
|
-
|
-
|
新合约
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FPIV②
|
26.72%
|
-
|
-
|
新合约
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①/②
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0.97
|
-
|
-
|
新合约
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4.第1季月合约
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FIV
|
25.38%
|
25.55%
|
-0.17%
|
-0.67%
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FCIV①
|
24.49%
|
25.11%
|
-0.62%
|
-2.47%
|
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FPIV②
|
26.72%
|
26.13%
|
0.59%
|
2.26%
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①/②
|
0.92
|
0.96
|
-0.04
|
-4.62%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
25.06%
|
24.93%
|
0.13%
|
0.52%
|
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FCIV①
|
23.04%
|
23.21%
|
-0.17%
|
-0.73%
|
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FPIV②
|
26.97%
|
26.41%
|
0.56%
|
2.12%
|
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①/②
|
0.85
|
0.88
|
-0.02
|
-2.79%
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6.全部合约
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|
FIV
|
26.33%
|
25.87%
|
0.46%
|
1.78%
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|
FCIV①
|
26.27%
|
26.00%
|
0.27%
|
1.04%
|
|
FPIV②
|
26.45%
|
25.72%
|
0.73%
|
2.84%
|
|
①/②
|
0.99
|
1.01
|
-0.02
|
-1.75%
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标的50ETF收盘上涨1.34%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.09%，为18.62%。FIV（富融波指）报26.33%，上涨0.46%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.27%，FPIV（富融沽指）上涨0.73%。FIV大于WHV
7.71%。所有月份合约的隐含波幅，在波动率锥上轨附近运行，逐渐回落的可能性较大。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.955
|
2.686
|
10.01%
|
2.631
|
|
WHV
|
18.62%
|
22.82%
|
-4.20%
|
23.16%
|
|
FIV
|
26.33%
|
25.21%
|
1.12%
|
25.81%
|
|
FCIV
|
26.27%
|
25.04%
|
1.23%
|
25.30%
|
|
FPIV
|
26.45%
|
25.12%
|
1.33%
|
26.65%
|
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C/P Ratio
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157.59%
|
118.66%
|
38.93%
|
120.44%
|
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FCIV/FPIV
|
98.77%
|
96.74%
|
2.03%
|
94.48%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共164个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.6-3.2
|
2.65-3.1
|
2.7-3
|
2.75-2.95
|
2.8-2.9
|
|
历史波动率
|
18.62%
|
93.64%
|
81.21%
|
57.99%
|
40.88%
|
21.16%
|
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CALL平均波动率
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22.26%
|
88.85%
|
74.95%
|
53.05%
|
37.13%
|
19.14%
|
|
PUT平均波动率
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27.09%
|
81.90%
|
67.26%
|
47.09%
|
32.62%
|
16.71%
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.66
|
大于2.66
|
2.66-3.25
|
小于3.25
|
大于3.25
|
|
历史波动率
|
18.62%
|
#N/A
|
#N/A
|
#N/A
|
#N/A
|
#N/A
|
|
CALL平均波动率
|
22.26%
|
4.09%
|
95.91%
|
90.13%
|
94.23%
|
5.77%
|
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PUT平均波动率
|
27.09%
|
7.64%
|
92.36%
|
82.57%
|
90.21%
|
9.79%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率