一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/25
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6/24
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.919
|
2.959
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-0.040
|
-1.35%
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WHV
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18.57%
|
18.36%
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0.21%
|
1.14%
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2.当月合约
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FIV
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27.02%
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22.33%
|
4.69%
|
21.00%
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FCIV①
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29.75%
|
19.78%
|
9.97%
|
50.40%
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FPIV②
|
24.22%
|
25.98%
|
-1.76%
|
-6.77%
|
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①/②
|
1.23
|
0.76
|
0.47
|
61.33%
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3.次月合约
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FIV
|
25.94%
|
25.81%
|
0.13%
|
0.50%
|
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FCIV①
|
26.23%
|
25.82%
|
0.41%
|
1.59%
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FPIV②
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25.58%
|
25.79%
|
-0.21%
|
-0.81%
|
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①/②
|
1.03
|
1.00
|
0.02
|
2.42%
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4.第1季月合约
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FIV
|
25.90%
|
25.16%
|
0.74%
|
2.94%
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FCIV①
|
26.03%
|
24.58%
|
1.45%
|
5.90%
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|
FPIV②
|
25.74%
|
25.88%
|
-0.14%
|
-0.54%
|
|
①/②
|
1.01
|
0.95
|
0.06
|
6.48%
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5.第2季月合约
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FIV
|
24.81%
|
24.11%
|
0.70%
|
2.90%
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FCIV①
|
23.60%
|
22.09%
|
1.51%
|
6.84%
|
|
FPIV②
|
26.22%
|
25.53%
|
0.69%
|
2.70%
|
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①/②
|
0.90
|
0.87
|
0.03
|
4.02%
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6.全部合约
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FIV
|
26.42%
|
23.85%
|
2.57%
|
10.78%
|
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FCIV①
|
27.88%
|
22.83%
|
5.05%
|
22.12%
|
|
FPIV②
|
24.95%
|
25.90%
|
-0.95%
|
-3.67%
|
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①/②
|
1.12
|
0.88
|
0.24
|
26.77%
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标的50ETF收盘下跌1.35%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.21%，为18.57%。FIV（富融波指）报26.42%，上涨2.57%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨5.05%，FPIV（富融沽指）下跌0.95%。FIV大于WHV
7.85%。6月合约明天到期，隐含波幅大幅回升。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
|
距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.919
|
2.677
|
9.04%
|
2.628
|
|
WHV
|
18.57%
|
22.88%
|
-4.31%
|
23.21%
|
|
FIV
|
26.42%
|
24.97%
|
1.45%
|
25.81%
|
|
FCIV
|
27.88%
|
24.97%
|
2.91%
|
25.29%
|
|
FPIV
|
24.95%
|
25.06%
|
-0.11%
|
26.66%
|
|
C/P Ratio
|
112.23%
|
118.66%
|
-6.43%
|
120.19%
|
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FCIV/FPIV
|
111.36%
|
96.69%
|
14.67%
|
94.41%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共162个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
|
2.7-3.2
|
2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
18.57%
|
95.81%
|
89.23%
|
74.75%
|
48.62%
|
25.61%
|
|
CALL平均波动率
|
25.80%
|
86.23%
|
75.50%
|
58.98%
|
36.31%
|
18.66%
|
|
PUT平均波动率
|
26.55%
|
85.12%
|
74.16%
|
57.65%
|
35.36%
|
18.15%
|
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.63
|
大于2.63
|
2.63-3.21
|
小于3.21
|
大于3.21
|
|
历史波动率
|
18.57%
|
2.21%
|
97.79%
|
94.36%
|
96.57%
|
3.43%
|
|
CALL平均波动率
|
25.80%
|
7.37%
|
92.63%
|
83.12%
|
90.50%
|
9.50%
|
|
PUT平均波动率
|
26.55%
|
7.96%
|
92.04%
|
81.90%
|
89.86%
|
10.14%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率