一、 富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、 富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
6/24
|
6/21
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.959
|
2.953
|
0.006
|
0.20%
|
|
WHV
|
18.36%
|
18.30%
|
0.06%
|
0.33%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
22.33%
|
25.96%
|
-3.63%
|
-13.98%
|
|
FCIV①
|
19.78%
|
27.48%
|
-7.70%
|
-28.02%
|
|
FPIV②
|
25.98%
|
23.36%
|
2.62%
|
11.22%
|
|
①/②
|
0.76
|
1.18
|
-0.42
|
-35.28%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
25.81%
|
25.07%
|
0.74%
|
2.95%
|
|
FCIV①
|
25.82%
|
25.66%
|
0.16%
|
0.62%
|
|
FPIV②
|
25.79%
|
24.00%
|
1.79%
|
7.46%
|
|
①/②
|
1.00
|
1.07
|
-0.07
|
-6.36%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
FIV
|
25.16%
|
24.31%
|
0.85%
|
3.50%
|
|
FCIV①
|
24.58%
|
23.78%
|
0.80%
|
3.36%
|
|
FPIV②
|
25.88%
|
25.07%
|
0.81%
|
3.23%
|
|
①/②
|
0.95
|
0.95
|
0.00
|
0.13%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
FIV
|
24.11%
|
23.27%
|
0.84%
|
3.61%
|
|
FCIV①
|
22.09%
|
21.50%
|
0.59%
|
2.74%
|
|
FPIV②
|
25.53%
|
25.02%
|
0.51%
|
2.04%
|
|
①/②
|
0.87
|
0.86
|
0.01
|
0.69%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
23.85%
|
25.54%
|
-1.69%
|
-6.62%
|
|
FCIV①
|
22.83%
|
26.68%
|
-3.85%
|
-14.43%
|
|
FPIV②
|
25.90%
|
23.70%
|
2.20%
|
9.28%
|
|
①/②
|
0.88
|
1.13
|
-0.24
|
-21.70%
|
|
标的50ETF收盘上涨0.20%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.06%，为18.36%。FIV（富融波指）报23.85%，下跌1.69%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌3.85%，FPIV（富融沽指）上涨2.20%。FIV大于WHV
5.49%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位之上运行，预计将持续到6月合约到期。
|
三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.959
|
2.676
|
10.58%
|
2.626
|
|
WHV
|
18.36%
|
22.89%
|
-4.53%
|
23.24%
|
|
FIV
|
23.85%
|
24.93%
|
-1.08%
|
25.80%
|
|
FCIV
|
22.83%
|
24.82%
|
-1.99%
|
25.27%
|
|
FPIV
|
25.90%
|
25.09%
|
0.81%
|
26.67%
|
|
C/P Ratio
|
145.10%
|
118.70%
|
26.41%
|
120.24%
|
|
FCIV/FPIV
|
86.68%
|
96.63%
|
-9.95%
|
94.31%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共161个交易日数据
|
|
四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
|
50ETF7月期权
|
波动率↓价格→
|
2.65-3.3
|
2.7-3.2
|
2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
18.36%
|
96.28%
|
89.07%
|
72.98%
|
45.62%
|
23.91%
|
|
CALL平均波动率
|
25.13%
|
87.21%
|
75.97%
|
58.63%
|
35.41%
|
18.19%
|
|
PUT平均波动率
|
26.57%
|
85.01%
|
73.34%
|
56.13%
|
33.75%
|
17.30%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
50ETF7月期权
|
波动率↓价格→
|
小于2.66
|
大于2.66
|
2.66-3.25
|
小于3.25
|
大于3.25
|
|
历史波动率
|
18.36%
|
2.26%
|
97.74%
|
94.23%
|
96.49%
|
3.51%
|
|
CALL平均波动率
|
25.13%
|
7.18%
|
92.82%
|
83.53%
|
90.71%
|
9.29%
|
|
PUT平均波动率
|
26.57%
|
8.33%
|
91.67%
|
81.13%
|
89.46%
|
10.54%
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率