一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/21
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6/20
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.953
|
2.954
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-0.001
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-0.03%
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WHV
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18.30%
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18.29%
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0.01%
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0.05%
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2.当月合约
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FIV
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25.96%
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18.11%
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7.85%
|
43.35%
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FCIV①
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27.48%
|
13.41%
|
14.07%
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104.92%
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FPIV②
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23.36%
|
26.43%
|
-3.07%
|
-11.62%
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①/②
|
1.18
|
0.51
|
0.67
|
131.85%
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3.次月合约
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FIV
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25.07%
|
21.73%
|
3.34%
|
15.37%
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FCIV①
|
25.66%
|
19.97%
|
5.69%
|
28.49%
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FPIV②
|
24.00%
|
24.14%
|
-0.14%
|
-0.58%
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①/②
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1.07
|
0.83
|
0.24
|
29.24%
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4.第1季月合约
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FIV
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24.31%
|
22.37%
|
1.94%
|
8.67%
|
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FCIV①
|
23.78%
|
20.60%
|
3.18%
|
15.44%
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|
FPIV②
|
25.07%
|
24.46%
|
0.61%
|
2.49%
|
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①/②
|
0.95
|
0.84
|
0.11
|
12.63%
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5.第2季月合约
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FIV
|
23.27%
|
21.99%
|
1.28%
|
5.82%
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FCIV①
|
21.50%
|
19.34%
|
2.16%
|
11.17%
|
|
FPIV②
|
25.02%
|
24.80%
|
0.22%
|
0.89%
|
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①/②
|
0.86
|
0.78
|
0.08
|
10.19%
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6.全部合约
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FIV
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25.54%
|
19.37%
|
6.17%
|
31.85%
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FCIV①
|
26.68%
|
16.10%
|
10.58%
|
65.71%
|
|
FPIV②
|
23.70%
|
25.65%
|
-1.95%
|
-7.60%
|
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①/②
|
1.13
|
0.63
|
0.50
|
79.35%
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标的50ETF收盘下跌0.03%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.01%，为18.30%。FIV（富融波指）报25.54%，上涨6.17%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨10.58%，FPIV（富融沽指）下跌1.95%。FIV大于WHV
7.24%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位之上运行，预计将持续到6月合约到期。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.953
|
2.675
|
10.39%
|
2.624
|
|
WHV
|
18.30%
|
22.90%
|
-4.60%
|
23.27%
|
|
FIV
|
25.54%
|
24.97%
|
0.57%
|
25.81%
|
|
FCIV
|
26.68%
|
24.97%
|
1.71%
|
25.29%
|
|
FPIV
|
23.70%
|
25.06%
|
-1.36%
|
26.67%
|
|
C/P Ratio
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172.23%
|
118.66%
|
53.57%
|
120.09%
|
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FCIV/FPIV
|
112.78%
|
96.69%
|
16.10%
|
94.36%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共160个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
|
2.7-3.2
|
2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
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历史波动率
|
18.30%
|
95.38%
|
87.62%
|
71.37%
|
44.62%
|
23.33%
|
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CALL平均波动率
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25.67%
|
84.46%
|
72.80%
|
55.74%
|
33.57%
|
17.20%
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PUT平均波动率
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24.39%
|
86.51%
|
75.23%
|
58.04%
|
35.11%
|
18.03%
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.66
|
大于2.66
|
2.66-3.25
|
小于3.25
|
大于3.25
|
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历史波动率
|
18.30%
|
2.77%
|
97.23%
|
93.07%
|
95.84%
|
4.16%
|
|
CALL平均波动率
|
25.67%
|
8.61%
|
91.39%
|
80.54%
|
89.15%
|
10.85%
|
|
PUT平均波动率
|
24.39%
|
7.54%
|
92.46%
|
82.77%
|
90.31%
|
9.69%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率