一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/19
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6/18
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.856
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2.81
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0.046
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1.64%
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WHV
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18.27%
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18.80%
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-0.53%
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-2.82%
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2.当月合约
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FIV
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17.68%
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18.65%
|
-0.97%
|
-5.20%
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FCIV①
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16.23%
|
17.63%
|
-1.40%
|
-7.94%
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FPIV②
|
20.39%
|
19.96%
|
0.43%
|
2.15%
|
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①/②
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0.80
|
0.88
|
-0.09
|
-9.88%
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3.次月合约
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FIV
|
19.20%
|
20.09%
|
-0.89%
|
-4.43%
|
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FCIV①
|
18.28%
|
19.23%
|
-0.95%
|
-4.94%
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|
FPIV②
|
20.29%
|
20.93%
|
-0.64%
|
-3.06%
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①/②
|
0.90
|
0.92
|
-0.02
|
-1.94%
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4.第1季月合约
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FIV
|
20.62%
|
21.56%
|
-0.94%
|
-4.36%
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FCIV①
|
19.13%
|
20.10%
|
-0.97%
|
-4.83%
|
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FPIV②
|
22.29%
|
23.01%
|
-0.72%
|
-3.13%
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①/②
|
0.86
|
0.87
|
-0.02
|
-1.75%
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5.第2季月合约
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FIV
|
20.77%
|
21.49%
|
-0.72%
|
-3.35%
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FCIV①
|
18.08%
|
18.80%
|
-0.72%
|
-3.83%
|
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FPIV②
|
23.46%
|
24.17%
|
-0.71%
|
-2.94%
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①/②
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0.77
|
0.78
|
-0.01
|
-0.92%
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6.全部合约
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FIV
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18.18%
|
19.07%
|
-0.89%
|
-4.67%
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FCIV①
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16.80%
|
18.03%
|
-1.23%
|
-6.82%
|
|
FPIV②
|
20.52%
|
20.39%
|
0.13%
|
0.64%
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①/②
|
0.82
|
0.88
|
-0.07
|
-7.41%
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标的50ETF收盘上涨1.64%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.53%，为18.27%。FIV（富融波指）报18.18%，下跌0.89%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.23%，FPIV（富融沽指）上涨0.13%。FIV小于WHV
0.09%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位之下运行，预计还会逐渐向中位数回落。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.856
|
2.618
|
9.09%
|
2.619
|
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WHV
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18.27%
|
22.95%
|
-4.68%
|
23.34%
|
|
FIV
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18.18%
|
24.97%
|
-6.79%
|
25.86%
|
|
FCIV
|
16.80%
|
24.97%
|
-8.17%
|
25.34%
|
|
FPIV
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20.52%
|
25.06%
|
-4.54%
|
26.70%
|
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C/P Ratio
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162.14%
|
118.64%
|
43.49%
|
119.50%
|
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FCIV/FPIV
|
81.42%
|
96.69%
|
-15.27%
|
94.46%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共158个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
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2.55-2.95
|
2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
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历史波动率
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18.27%
|
97.40%
|
89.97%
|
72.70%
|
46.53%
|
20.37%
|
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CALL平均波动率
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9.52%
|
99.99%
|
99.30%
|
87.69%
|
43.66%
|
6.65%
|
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PUT平均波动率
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25.49%
|
91.81%
|
81.98%
|
66.36%
|
45.93%
|
23.16%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.57
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大于2.57
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2.57-3.14
|
小于3.14
|
大于3.14
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历史波动率
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18.27%
|
0.00%
|
100.00%
|
99.99%
|
99.99%
|
0.01%
|
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CALL平均波动率
|
9.52%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
|
|
PUT平均波动率
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25.49%
|
0.14%
|
99.86%
|
99.51%
|
99.65%
|
0.35%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率