一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/18
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6/17
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.81
|
2.799
|
0.011
|
0.39%
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WHV
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18.80%
|
19.47%
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-0.67%
|
-3.44%
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2.当月合约
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FIV
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18.65%
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20.07%
|
-1.42%
|
-7.08%
|
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FCIV①
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17.63%
|
20.03%
|
-2.40%
|
-11.98%
|
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FPIV②
|
19.96%
|
20.12%
|
-0.16%
|
-0.80%
|
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①/②
|
0.88
|
1.00
|
-0.11
|
-11.28%
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3.次月合约
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FIV
|
20.09%
|
21.00%
|
-0.91%
|
-4.33%
|
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FCIV①
|
19.23%
|
20.51%
|
-1.28%
|
-6.24%
|
|
FPIV②
|
20.93%
|
21.51%
|
-0.58%
|
-2.70%
|
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①/②
|
0.92
|
0.95
|
-0.03
|
-3.64%
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4.第1季月合约
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|
FIV
|
21.56%
|
22.45%
|
-0.89%
|
-3.96%
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FCIV①
|
20.10%
|
21.20%
|
-1.10%
|
-5.19%
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FPIV②
|
23.01%
|
23.72%
|
-0.71%
|
-2.99%
|
|
①/②
|
0.87
|
0.89
|
-0.02
|
-2.26%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
21.49%
|
22.18%
|
-0.69%
|
-3.11%
|
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FCIV①
|
18.80%
|
20.02%
|
-1.22%
|
-6.09%
|
|
FPIV②
|
24.17%
|
24.04%
|
0.13%
|
0.54%
|
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①/②
|
0.78
|
0.83
|
-0.05
|
-6.60%
|
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6.全部合约
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FIV
|
19.07%
|
20.36%
|
-1.29%
|
-6.34%
|
|
FCIV①
|
18.03%
|
20.16%
|
-2.13%
|
-10.57%
|
|
FPIV②
|
20.39%
|
20.65%
|
-0.26%
|
-1.26%
|
|
①/②
|
0.88
|
0.98
|
-0.09
|
-9.43%
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标的50ETF收盘上涨0.39%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.67%，为18.80%。FIV（富融波指）报19.07%，下跌1.29%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.13%，FPIV（富融沽指）下跌0.26%。FIV大于WHV
0.27%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位附近运行，预计还会逐渐回落。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
|
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50ETF收盘价格
|
2.81
|
2.606
|
7.83%
|
2.618
|
|
WHV
|
18.80%
|
22.95%
|
-4.15%
|
23.37%
|
|
FIV
|
19.07%
|
25.09%
|
-6.02%
|
25.91%
|
|
FCIV
|
18.03%
|
25.01%
|
-6.98%
|
25.39%
|
|
FPIV
|
20.39%
|
25.09%
|
-4.70%
|
26.74%
|
|
C/P Ratio
|
120.04%
|
118.53%
|
1.51%
|
119.23%
|
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FCIV/FPIV
|
88.45%
|
96.72%
|
-8.27%
|
94.54%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共157个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
|
2.55-2.95
|
2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
|
历史波动率
|
18.80%
|
99.06%
|
95.95%
|
86.87%
|
67.67%
|
37.34%
|
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CALL平均波动率
|
11.97%
|
99.99%
|
99.70%
|
96.24%
|
78.69%
|
40.82%
|
|
PUT平均波动率
|
24.20%
|
96.56%
|
90.93%
|
79.55%
|
60.26%
|
32.79%
|
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
|
小于2.53
|
大于2.53
|
2.53-3.09
|
小于3.09
|
大于3.09
|
|
历史波动率
|
18.80%
|
0.01%
|
99.99%
|
99.96%
|
99.97%
|
0.03%
|
|
CALL平均波动率
|
11.97%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
|
|
PUT平均波动率
|
24.20%
|
0.16%
|
99.84%
|
99.45%
|
99.61%
|
0.39%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率