一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/17
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6/14
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.799
|
2.79
|
0.009
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0.32%
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WHV
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19.47%
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19.82%
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-0.35%
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-1.77%
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2.当月合约
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FIV
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20.07%
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19.12%
|
0.95%
|
4.97%
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FCIV①
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20.03%
|
17.93%
|
2.10%
|
11.71%
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FPIV②
|
20.12%
|
20.86%
|
-0.74%
|
-3.55%
|
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①/②
|
1.00
|
0.86
|
0.14
|
15.82%
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3.次月合约
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FIV
|
21.00%
|
21.21%
|
-0.21%
|
-0.99%
|
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FCIV①
|
20.51%
|
20.46%
|
0.05%
|
0.24%
|
|
FPIV②
|
21.51%
|
21.91%
|
-0.40%
|
-1.83%
|
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①/②
|
0.95
|
0.93
|
0.02
|
2.11%
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4.第1季月合约
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FIV
|
22.45%
|
22.74%
|
-0.29%
|
-1.28%
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FCIV①
|
21.20%
|
21.85%
|
-0.65%
|
-2.97%
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FPIV②
|
23.72%
|
23.78%
|
-0.06%
|
-0.25%
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①/②
|
0.89
|
0.92
|
-0.03
|
-2.73%
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5.第2季月合约
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FIV
|
22.18%
|
22.60%
|
-0.42%
|
-1.86%
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FCIV①
|
20.02%
|
20.80%
|
-0.78%
|
-3.75%
|
|
FPIV②
|
24.04%
|
25.08%
|
-1.04%
|
-4.15%
|
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①/②
|
0.83
|
0.83
|
0.00
|
0.41%
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6.全部合约
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FIV
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20.36%
|
19.59%
|
0.77%
|
3.93%
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FCIV①
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20.16%
|
18.46%
|
1.70%
|
9.21%
|
|
FPIV②
|
20.65%
|
21.23%
|
-0.58%
|
-2.73%
|
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①/②
|
0.98
|
0.87
|
0.11
|
12.28%
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标的50ETF收盘上涨0.32%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.35%，为19.47%。FIV（富融波指）报20.36%，上涨0.77%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.70%，FPIV（富融沽指）下跌0.58%。FIV大于WHV
0.89%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位附近运行，预计会逐渐回落。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.799
|
2.594
|
7.90%
|
2.617
|
|
WHV
|
19.47%
|
22.96%
|
-3.49%
|
23.40%
|
|
FIV
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20.36%
|
25.21%
|
-4.85%
|
25.95%
|
|
FCIV
|
20.16%
|
25.04%
|
-4.88%
|
25.44%
|
|
FPIV
|
20.65%
|
25.12%
|
-4.47%
|
26.78%
|
|
C/P Ratio
|
120.66%
|
118.41%
|
2.24%
|
119.22%
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FCIV/FPIV
|
97.81%
|
96.74%
|
1.07%
|
94.58%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共156个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
|
2.55-2.95
|
2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
|
历史波动率
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19.47%
|
98.82%
|
95.60%
|
86.90%
|
68.59%
|
38.53%
|
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CALL平均波动率
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19.15%
|
98.94%
|
95.87%
|
87.37%
|
69.14%
|
38.92%
|
|
PUT平均波动率
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23.00%
|
97.17%
|
92.22%
|
81.62%
|
62.65%
|
34.46%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.52
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大于2.52
|
2.52-3.08
|
小于3.08
|
大于3.08
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历史波动率
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19.47%
|
0.03%
|
99.97%
|
99.88%
|
99.91%
|
0.09%
|
|
CALL平均波动率
|
19.15%
|
0.02%
|
99.98%
|
99.90%
|
99.92%
|
0.08%
|
|
PUT平均波动率
|
23.00%
|
0.18%
|
99.82%
|
99.41%
|
99.58%
|
0.42%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率