一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/14
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6/13
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.79
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2.796
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-0.006
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-0.21%
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WHV
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19.82%
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20.35%
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-0.53%
|
-2.60%
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2.当月合约
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FIV
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19.12%
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20.01%
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-0.89%
|
-4.45%
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FCIV①
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17.93%
|
19.67%
|
-1.74%
|
-8.85%
|
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FPIV②
|
20.86%
|
20.48%
|
0.38%
|
1.86%
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①/②
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0.86
|
0.96
|
-0.10
|
-10.51%
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3.次月合约
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FIV
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21.21%
|
21.24%
|
-0.03%
|
-0.14%
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FCIV①
|
20.46%
|
20.68%
|
-0.22%
|
-1.06%
|
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FPIV②
|
21.91%
|
21.88%
|
0.03%
|
0.14%
|
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①/②
|
0.93
|
0.95
|
-0.01
|
-1.20%
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4.第1季月合约
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FIV
|
22.74%
|
22.71%
|
0.03%
|
0.13%
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FCIV①
|
21.85%
|
22.05%
|
-0.20%
|
-0.91%
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FPIV②
|
23.78%
|
23.66%
|
0.12%
|
0.51%
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①/②
|
0.92
|
0.93
|
-0.01
|
-1.41%
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5.第2季月合约
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FIV
|
22.60%
|
22.46%
|
0.14%
|
0.62%
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FCIV①
|
20.80%
|
21.01%
|
-0.21%
|
-1.00%
|
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FPIV②
|
25.08%
|
24.43%
|
0.65%
|
2.66%
|
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①/②
|
0.83
|
0.86
|
-0.03
|
-3.57%
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6.全部合约
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FIV
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19.59%
|
20.28%
|
-0.69%
|
-3.40%
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FCIV①
|
18.46%
|
19.90%
|
-1.44%
|
-7.24%
|
|
FPIV②
|
21.23%
|
20.85%
|
0.38%
|
1.82%
|
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①/②
|
0.87
|
0.95
|
-0.08
|
-8.90%
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标的50ETF收盘下跌0.21%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.53%，为19.82%。FIV（富融波指）报19.59%，下跌0.69%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.44%，FPIV（富融沽指）上涨0.38%。FIV小于WHV
0.23%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位附近运行，预计会逐渐回落。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.79
|
2.586
|
7.91%
|
2.615
|
|
WHV
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19.82%
|
23.00%
|
-3.18%
|
23.42%
|
|
FIV
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19.59%
|
25.23%
|
-5.64%
|
25.99%
|
|
FCIV
|
18.46%
|
25.13%
|
-6.67%
|
25.47%
|
|
FPIV
|
21.23%
|
25.21%
|
-3.98%
|
26.82%
|
|
C/P Ratio
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135.61%
|
118.30%
|
17.31%
|
119.21%
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FCIV/FPIV
|
86.78%
|
96.72%
|
-9.94%
|
94.56%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共155个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
|
2.55-2.95
|
2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
|
历史波动率
|
19.82%
|
97.71%
|
93.35%
|
83.42%
|
64.71%
|
35.89%
|
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CALL平均波动率
|
12.12%
|
99.95%
|
99.44%
|
96.01%
|
82.40%
|
49.68%
|
|
PUT平均波动率
|
23.22%
|
95.30%
|
89.10%
|
77.38%
|
58.26%
|
31.58%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.51
|
大于2.51
|
2.51-3.07
|
小于3.07
|
大于3.07
|
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历史波动率
|
19.82%
|
0.17%
|
99.83%
|
99.43%
|
99.60%
|
0.40%
|
|
CALL平均波动率
|
12.12%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
|
|
PUT平均波动率
|
23.22%
|
0.62%
|
99.38%
|
98.20%
|
98.82%
|
1.18%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率