一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/13
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6/12
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.796
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2.802
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-0.006
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-0.21%
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WHV
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20.35%
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20.99%
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-0.64%
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-3.05%
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2.当月合约
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FIV
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20.01%
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20.40%
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-0.39%
|
-1.91%
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FCIV①
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19.67%
|
19.19%
|
0.48%
|
2.50%
|
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FPIV②
|
20.48%
|
21.92%
|
-1.44%
|
-6.57%
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①/②
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0.96
|
0.88
|
0.08
|
9.71%
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3.次月合约
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FIV
|
21.24%
|
21.47%
|
-0.23%
|
-1.07%
|
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FCIV①
|
20.68%
|
20.46%
|
0.22%
|
1.08%
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FPIV②
|
21.88%
|
22.44%
|
-0.56%
|
-2.50%
|
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①/②
|
0.95
|
0.91
|
0.03
|
3.66%
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4.第1季月合约
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FIV
|
22.71%
|
22.64%
|
0.07%
|
0.31%
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FCIV①
|
22.05%
|
21.55%
|
0.50%
|
2.32%
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FPIV②
|
23.66%
|
24.20%
|
-0.54%
|
-2.23%
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①/②
|
0.93
|
0.89
|
0.04
|
4.66%
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5.第2季月合约
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FIV
|
22.46%
|
22.63%
|
-0.17%
|
-0.75%
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FCIV①
|
21.01%
|
20.60%
|
0.41%
|
1.99%
|
|
FPIV②
|
24.43%
|
24.29%
|
0.14%
|
0.58%
|
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①/②
|
0.86
|
0.85
|
0.01
|
1.41%
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6.全部合约
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FIV
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20.28%
|
20.62%
|
-0.34%
|
-1.65%
|
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FCIV①
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19.90%
|
19.44%
|
0.46%
|
2.37%
|
|
FPIV②
|
20.85%
|
22.09%
|
-1.24%
|
-5.61%
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①/②
|
0.95
|
0.88
|
0.07
|
8.45%
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标的50ETF收盘下跌0.21%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.64%，为20.35%。FIV（富融波指）报20.28%，下跌0.34%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.46%，FPIV（富融沽指）下跌1.24%。FIV小于WHV
0.07%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位附近运行，预计会逐渐回落。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.796
|
2.577
|
8.50%
|
2.614
|
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WHV
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20.35%
|
23.04%
|
-2.69%
|
23.45%
|
|
FIV
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20.28%
|
25.24%
|
-4.96%
|
26.03%
|
|
FCIV
|
19.90%
|
25.23%
|
-5.33%
|
25.52%
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|
FPIV
|
20.85%
|
25.30%
|
-4.45%
|
26.86%
|
|
C/P Ratio
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133.91%
|
118.18%
|
15.72%
|
119.10%
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FCIV/FPIV
|
95.52%
|
96.74%
|
-1.23%
|
94.61%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共154个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
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2.55-2.95
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2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
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历史波动率
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20.35%
|
96.49%
|
91.05%
|
80.00%
|
60.96%
|
33.34%
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CALL平均波动率
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21.57%
|
95.52%
|
89.42%
|
77.81%
|
58.69%
|
31.86%
|
|
PUT平均波动率
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22.11%
|
95.06%
|
88.70%
|
76.85%
|
57.74%
|
31.25%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.52
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大于2.52
|
2.52-3.08
|
小于3.08
|
大于3.08
|
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历史波动率
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20.35%
|
0.30%
|
99.70%
|
99.04%
|
99.35%
|
0.65%
|
|
CALL平均波动率
|
21.57%
|
0.48%
|
99.52%
|
98.56%
|
99.04%
|
0.96%
|
|
PUT平均波动率
|
22.11%
|
0.58%
|
99.42%
|
98.30%
|
98.88%
|
1.12%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率