一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/12
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6/11
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.802
|
2.814
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-0.012
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-0.43%
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WHV
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20.99%
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21.53%
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-0.54%
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-2.51%
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2.当月合约
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FIV
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20.40%
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18.21%
|
2.19%
|
12.03%
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FCIV①
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19.19%
|
14.66%
|
4.53%
|
30.90%
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FPIV②
|
21.92%
|
23.09%
|
-1.17%
|
-5.07%
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①/②
|
0.88
|
0.63
|
0.24
|
37.89%
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3.次月合约
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FIV
|
21.47%
|
20.49%
|
0.98%
|
4.78%
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FCIV①
|
20.46%
|
18.40%
|
2.06%
|
11.20%
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FPIV②
|
22.44%
|
22.90%
|
-0.46%
|
-2.01%
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①/②
|
0.91
|
0.80
|
0.11
|
13.48%
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4.第1季月合约
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FIV
|
22.64%
|
22.07%
|
0.57%
|
2.58%
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FCIV①
|
21.55%
|
20.89%
|
0.66%
|
3.16%
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FPIV②
|
24.20%
|
24.13%
|
0.07%
|
0.29%
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①/②
|
0.89
|
0.87
|
0.02
|
2.86%
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5.第2季月合约
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FIV
|
22.63%
|
22.28%
|
0.35%
|
1.57%
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FCIV①
|
20.60%
|
19.77%
|
0.83%
|
4.20%
|
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FPIV②
|
24.29%
|
24.81%
|
-0.52%
|
-2.10%
|
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①/②
|
0.85
|
0.80
|
0.05
|
6.43%
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6.全部合约
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FIV
|
20.62%
|
18.64%
|
1.98%
|
10.62%
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FCIV①
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19.44%
|
15.52%
|
3.92%
|
25.26%
|
|
FPIV②
|
22.09%
|
23.12%
|
-1.03%
|
-4.46%
|
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①/②
|
0.88
|
0.67
|
0.21
|
31.10%
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标的50ETF收盘下跌0.43%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.54%，为20.99%。FIV（富融波指）报20.62%，上涨1.98%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨3.92%，FPIV（富融沽指）下跌1.03%。FIV小于WHV
0.37%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位附近运行，预计会逐渐回落。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.802
|
2.574
|
8.86%
|
2.613
|
|
WHV
|
20.99%
|
23.06%
|
-2.07%
|
23.47%
|
|
FIV
|
20.62%
|
25.32%
|
-4.70%
|
26.07%
|
|
FCIV
|
19.44%
|
25.33%
|
-5.89%
|
25.55%
|
|
FPIV
|
22.09%
|
25.45%
|
-3.36%
|
26.90%
|
|
C/P Ratio
|
121.45%
|
118.08%
|
3.37%
|
119.01%
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FCIV/FPIV
|
87.95%
|
96.76%
|
-8.81%
|
94.60%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共153个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
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2.55-2.95
|
2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
|
历史波动率
|
21.53%
|
94.39%
|
87.62%
|
75.45%
|
56.35%
|
30.37%
|
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CALL平均波动率
|
12.78%
|
99.68%
|
98.00%
|
91.37%
|
73.83%
|
41.93%
|
|
PUT平均波动率
|
23.33%
|
92.62%
|
85.04%
|
72.33%
|
53.38%
|
28.52%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.52
|
大于2.52
|
2.52-3.08
|
小于3.08
|
大于3.08
|
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历史波动率
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21.53%
|
0.62%
|
99.38%
|
98.19%
|
98.81%
|
1.19%
|
|
CALL平均波动率
|
12.78%
|
0.00%
|
100.00%
|
99.99%
|
99.99%
|
0.01%
|
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PUT平均波动率
|
23.33%
|
1.06%
|
98.94%
|
97.09%
|
98.15%
|
1.85%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率