一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/11
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6/10
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.814
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2.739
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0.075
|
2.74%
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WHV
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21.53%
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22.06%
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-0.53%
|
-2.40%
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2.当月合约
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FIV
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18.21%
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22.02%
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-3.81%
|
-17.30%
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FCIV①
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14.66%
|
20.82%
|
-6.16%
|
-29.59%
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FPIV②
|
23.09%
|
23.38%
|
-0.29%
|
-1.24%
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①/②
|
0.63
|
0.89
|
-0.26
|
-28.70%
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3.次月合约
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FIV
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20.49%
|
22.21%
|
-1.72%
|
-7.74%
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FCIV①
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18.40%
|
21.01%
|
-2.61%
|
-12.42%
|
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FPIV②
|
22.90%
|
23.60%
|
-0.70%
|
-2.97%
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①/②
|
0.80
|
0.89
|
-0.09
|
-9.75%
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4.第1季月合约
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FIV
|
22.07%
|
23.10%
|
-1.03%
|
-4.46%
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FCIV①
|
20.89%
|
22.17%
|
-1.28%
|
-5.77%
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|
FPIV②
|
24.13%
|
24.22%
|
-0.09%
|
-0.37%
|
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①/②
|
0.87
|
0.92
|
-0.05
|
-5.42%
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5.第2季月合约
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FIV
|
22.28%
|
23.04%
|
-0.76%
|
-3.30%
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FCIV①
|
19.77%
|
21.14%
|
-1.37%
|
-6.48%
|
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FPIV②
|
24.81%
|
25.01%
|
-0.20%
|
-0.80%
|
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①/②
|
0.80
|
0.85
|
-0.05
|
-5.73%
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6.全部合约
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FIV
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18.64%
|
22.10%
|
-3.46%
|
-15.66%
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FCIV①
|
15.52%
|
20.91%
|
-5.39%
|
-25.78%
|
|
FPIV②
|
23.12%
|
23.47%
|
-0.35%
|
-1.49%
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①/②
|
0.67
|
0.89
|
-0.22
|
-24.65%
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标的50ETF收盘上涨2.74%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.53%，为21.53%。FIV（富融波指）报18.64%，下跌3.46%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌5.39%，FPIV（富融沽指）下跌0.35%。FIV小于WHV
2.89%。当月和次月合约的隐含波幅，在75%分位之下运行，预计还会逐渐向中位数回归。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.814
|
2.571
|
9.45%
|
2.612
|
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WHV
|
21.53%
|
23.08%
|
-1.55%
|
23.48%
|
|
FIV
|
18.64%
|
25.41%
|
-6.77%
|
26.10%
|
|
FCIV
|
15.52%
|
25.44%
|
-9.92%
|
25.60%
|
|
FPIV
|
23.12%
|
25.59%
|
-2.47%
|
26.93%
|
|
C/P Ratio
|
134.43%
|
117.98%
|
16.45%
|
118.99%
|
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FCIV/FPIV
|
66.18%
|
96.77%
|
-30.60%
|
94.65%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共152个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
|
2.55-2.95
|
2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
|
历史波动率
|
21.53%
|
92.54%
|
84.82%
|
71.98%
|
53.01%
|
28.28%
|
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CALL平均波动率
|
10.33%
|
99.89%
|
98.79%
|
92.46%
|
72.59%
|
38.17%
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PUT平均波动率
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25.39%
|
88.24%
|
79.26%
|
65.85%
|
47.58%
|
25.05%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.53
|
大于2.53
|
2.53-3.1
|
小于3.1
|
大于3.1
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历史波动率
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21.53%
|
0.79%
|
99.21%
|
97.76%
|
98.55%
|
1.45%
|
|
CALL平均波动率
|
10.33%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
|
|
PUT平均波动率
|
25.39%
|
2.03%
|
97.97%
|
94.76%
|
96.80%
|
3.20%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率