一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/10
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6/6
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.739
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2.704
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0.035
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1.29%
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WHV
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22.06%
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23.15%
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-1.09%
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-4.71%
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2.当月合约
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FIV
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22.02%
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23.15%
|
-1.13%
|
-4.88%
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FCIV①
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20.82%
|
22.99%
|
-2.17%
|
-9.44%
|
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FPIV②
|
23.38%
|
23.33%
|
0.05%
|
0.21%
|
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①/②
|
0.89
|
0.99
|
-0.09
|
-9.63%
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3.次月合约
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FIV
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22.21%
|
23.38%
|
-1.17%
|
-5.00%
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FCIV①
|
21.01%
|
23.10%
|
-2.09%
|
-9.05%
|
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FPIV②
|
23.60%
|
23.72%
|
-0.12%
|
-0.51%
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①/②
|
0.89
|
0.97
|
-0.08
|
-8.59%
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4.第1季月合约
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FIV
|
23.10%
|
24.05%
|
-0.95%
|
-3.95%
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FCIV①
|
22.17%
|
23.75%
|
-1.58%
|
-6.65%
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FPIV②
|
24.22%
|
24.50%
|
-0.28%
|
-1.14%
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①/②
|
0.92
|
0.97
|
-0.05
|
-5.57%
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5.第2季月合约
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FIV
|
23.04%
|
23.68%
|
-0.64%
|
-2.70%
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FCIV①
|
21.14%
|
22.40%
|
-1.26%
|
-5.63%
|
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FPIV②
|
25.01%
|
25.02%
|
-0.01%
|
-0.04%
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①/②
|
0.85
|
0.90
|
-0.05
|
-5.59%
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6.全部合约
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FIV
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22.10%
|
23.21%
|
-1.11%
|
-4.78%
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FCIV①
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20.91%
|
23.03%
|
-2.12%
|
-9.21%
|
|
FPIV②
|
23.47%
|
23.42%
|
0.05%
|
0.21%
|
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①/②
|
0.89
|
0.98
|
-0.09
|
-9.40%
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标的50ETF收盘上涨1.29%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌1.09%，为22.06%。FIV（富融波指）报22.10%，下跌1.11%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.12%，FPIV（富融沽指）上涨0.05%。FIV大于WHV
0.04%。所有月份合约的隐含波幅，在75%分位数以上运行，预计会持续一段时间。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.739
|
2.571
|
6.53%
|
2.611
|
|
WHV
|
22.06%
|
23.08%
|
-1.02%
|
23.50%
|
|
FIV
|
22.10%
|
25.42%
|
-3.32%
|
26.15%
|
|
FCIV
|
20.91%
|
25.59%
|
-4.68%
|
25.66%
|
|
FPIV
|
23.47%
|
25.62%
|
-2.15%
|
26.95%
|
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C/P Ratio
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113.53%
|
117.88%
|
-4.35%
|
118.88%
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FCIV/FPIV
|
89.10%
|
96.90%
|
-7.80%
|
94.83%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共151个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
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2.55-2.95
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2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
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历史波动率
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22.06%
|
95.16%
|
88.51%
|
76.21%
|
56.78%
|
30.52%
|
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CALL平均波动率
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17.16%
|
98.88%
|
95.73%
|
87.05%
|
68.67%
|
38.52%
|
|
PUT平均波动率
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24.45%
|
92.50%
|
84.51%
|
71.32%
|
52.17%
|
27.68%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.47
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大于2.47
|
2.47-3.01
|
小于3.01
|
大于3.01
|
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历史波动率
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22.06%
|
1.13%
|
98.87%
|
96.92%
|
98.05%
|
1.95%
|
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CALL平均波动率
|
17.16%
|
0.17%
|
99.83%
|
99.43%
|
99.60%
|
0.40%
|
|
PUT平均波动率
|
24.45%
|
1.98%
|
98.02%
|
94.89%
|
96.87%
|
3.13%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率