一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/5
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6/4
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.718
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2.722
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-0.004
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-0.15%
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WHV
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23.90%
|
24.77%
|
-0.87%
|
-3.51%
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2.当月合约
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FIV
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22.98%
|
23.51%
|
-0.53%
|
-2.25%
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FCIV①
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22.18%
|
22.47%
|
-0.29%
|
-1.29%
|
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FPIV②
|
24.05%
|
24.72%
|
-0.67%
|
-2.71%
|
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①/②
|
0.92
|
0.91
|
0.01
|
1.46%
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3.次月合约
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FIV
|
23.54%
|
23.61%
|
-0.07%
|
-0.30%
|
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FCIV①
|
22.99%
|
22.73%
|
0.26%
|
1.14%
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FPIV②
|
24.22%
|
24.57%
|
-0.35%
|
-1.42%
|
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①/②
|
0.95
|
0.93
|
0.02
|
2.61%
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4.第1季月合约
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FIV
|
24.06%
|
24.05%
|
0.01%
|
0.04%
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FCIV①
|
23.68%
|
23.25%
|
0.43%
|
1.85%
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FPIV②
|
24.63%
|
25.08%
|
-0.45%
|
-1.79%
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①/②
|
0.96
|
0.93
|
0.03
|
3.71%
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5.第2季月合约
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FIV
|
23.37%
|
23.45%
|
-0.08%
|
-0.34%
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FCIV①
|
22.17%
|
21.80%
|
0.37%
|
1.70%
|
|
FPIV②
|
25.15%
|
24.92%
|
0.23%
|
0.92%
|
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①/②
|
0.88
|
0.87
|
0.01
|
0.77%
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6.全部合约
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FIV
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23.06%
|
23.54%
|
-0.48%
|
-2.04%
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FCIV①
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22.28%
|
22.51%
|
-0.23%
|
-1.02%
|
|
FPIV②
|
24.09%
|
24.72%
|
-0.63%
|
-2.55%
|
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①/②
|
0.92
|
0.91
|
0.01
|
1.57%
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标的50ETF收盘下跌0.15%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.87%，为23.90%。FIV（富融波指）报23.06%，下跌0.48%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.23%，FPIV（富融沽指）下跌0.63%。FIV小于WHV
0.84%。所有月份合约的隐含波幅，在75%分位数附近运行，预计会持续一段时间。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.718
|
2.569
|
5.80%
|
2.609
|
|
WHV
|
23.90%
|
23.08%
|
0.82%
|
23.51%
|
|
FIV
|
23.06%
|
25.58%
|
-2.52%
|
26.20%
|
|
FCIV
|
22.28%
|
25.81%
|
-3.53%
|
25.71%
|
|
FPIV
|
24.09%
|
25.70%
|
-1.61%
|
27.00%
|
|
C/P Ratio
|
132.11%
|
117.88%
|
14.22%
|
118.92%
|
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FCIV/FPIV
|
92.49%
|
96.90%
|
-4.42%
|
94.85%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共149个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
|
2.55-2.95
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2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
|
历史波动率
|
23.90%
|
88.51%
|
79.06%
|
65.15%
|
46.67%
|
24.41%
|
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CALL平均波动率
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21.79%
|
91.57%
|
83.04%
|
69.46%
|
50.40%
|
26.58%
|
|
PUT平均波动率
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24.75%
|
87.23%
|
77.49%
|
63.51%
|
45.30%
|
23.62%
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.45
|
大于2.45
|
2.45-2.99
|
小于2.99
|
大于2.99
|
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历史波动率
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23.90%
|
3.31%
|
96.69%
|
91.87%
|
95.18%
|
4.82%
|
|
CALL平均波动率
|
21.79%
|
2.19%
|
97.81%
|
94.40%
|
96.59%
|
3.41%
|
|
PUT平均波动率
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24.75%
|
3.80%
|
96.20%
|
90.78%
|
94.58%
|
5.42%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率