一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/3
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5/31
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.74
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2.728
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0.012
|
0.44%
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WHV
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25.57%
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26.37%
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-0.80%
|
-3.03%
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2.当月合约
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FIV
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22.39%
|
21.87%
|
0.52%
|
2.38%
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FCIV①
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20.73%
|
19.88%
|
0.85%
|
4.28%
|
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FPIV②
|
24.48%
|
24.36%
|
0.12%
|
0.49%
|
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①/②
|
0.85
|
0.82
|
0.03
|
3.76%
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3.次月合约
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FIV
|
22.83%
|
22.56%
|
0.27%
|
1.20%
|
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FCIV①
|
21.41%
|
20.94%
|
0.47%
|
2.24%
|
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FPIV②
|
24.42%
|
24.32%
|
0.10%
|
0.41%
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①/②
|
0.88
|
0.86
|
0.02
|
1.83%
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4.第1季月合约
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FIV
|
23.47%
|
22.63%
|
0.84%
|
3.71%
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FCIV①
|
22.38%
|
21.68%
|
0.70%
|
3.23%
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FPIV②
|
24.98%
|
23.83%
|
1.15%
|
4.83%
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①/②
|
0.90
|
0.91
|
-0.01
|
-1.52%
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5.第2季月合约
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FIV
|
23.03%
|
22.63%
|
0.40%
|
1.77%
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FCIV①
|
21.31%
|
20.72%
|
0.59%
|
2.85%
|
|
FPIV②
|
24.85%
|
24.22%
|
0.63%
|
2.60%
|
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①/②
|
0.86
|
0.86
|
0.00
|
0.24%
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6.全部合约
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FIV
|
22.47%
|
21.95%
|
0.52%
|
2.37%
|
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FCIV①
|
20.85%
|
20.02%
|
0.83%
|
4.15%
|
|
FPIV②
|
24.50%
|
24.34%
|
0.16%
|
0.66%
|
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①/②
|
0.85
|
0.82
|
0.03
|
3.47%
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标的50ETF收盘上涨0.44%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.80%，为25.57%。FIV（富融波指）报22.47%，上涨0.52%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.83%，FPIV（富融沽指）上涨0.16%。FIV小于WHV
3.1%。所有月份合约的隐含波幅，在75%分位数附近运行，预计会持续一段时间。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.74
|
2.567
|
6.74%
|
2.608
|
|
WHV
|
25.57%
|
23.06%
|
2.51%
|
23.50%
|
|
FIV
|
22.47%
|
25.86%
|
-3.39%
|
26.24%
|
|
FCIV
|
20.85%
|
25.95%
|
-5.10%
|
25.76%
|
|
FPIV
|
24.50%
|
25.76%
|
-1.26%
|
27.04%
|
|
C/P Ratio
|
124.92%
|
117.88%
|
7.04%
|
118.85%
|
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FCIV/FPIV
|
85.10%
|
97.24%
|
-12.14%
|
94.89%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共147个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.5-3
|
2.55-2.95
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2.6-2.9
|
2.65-2.85
|
2.7-2.8
|
|
历史波动率
|
25.57%
|
84.44%
|
74.36%
|
60.48%
|
42.87%
|
22.27%
|
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CALL平均波动率
|
17.07%
|
96.67%
|
91.09%
|
79.70%
|
60.31%
|
32.78%
|
|
PUT平均波动率
|
25.62%
|
84.36%
|
74.26%
|
60.38%
|
42.79%
|
22.23%
|
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.47
|
大于2.47
|
2.47-3.01
|
小于3.01
|
大于3.01
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|
历史波动率
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25.57%
|
5.04%
|
94.96%
|
88.09%
|
93.12%
|
6.88%
|
|
CALL平均波动率
|
17.07%
|
0.70%
|
99.30%
|
98.00%
|
98.70%
|
1.30%
|
|
PUT平均波动率
|
25.62%
|
5.07%
|
94.93%
|
88.01%
|
93.08%
|
6.92%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率