一、 富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、 富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
5/27
|
5/24
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.714
|
2.691
|
0.023
|
0.85%
|
|
WHV
|
26.74%
|
26.79%
|
-0.05%
|
-0.19%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
22.29%
|
21.22%
|
1.07%
|
5.04%
|
|
FCIV①
|
21.58%
|
20.60%
|
0.98%
|
4.76%
|
|
FPIV②
|
23.25%
|
22.00%
|
1.25%
|
5.68%
|
|
①/②
|
0.93
|
0.94
|
-0.01
|
-0.87%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
22.83%
|
21.61%
|
1.22%
|
5.65%
|
|
FCIV①
|
21.89%
|
20.76%
|
1.13%
|
5.44%
|
|
FPIV②
|
23.80%
|
22.46%
|
1.34%
|
5.97%
|
|
①/②
|
0.92
|
0.92
|
0.00
|
-0.49%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
FIV
|
23.05%
|
22.06%
|
0.99%
|
4.49%
|
|
FCIV①
|
22.29%
|
21.24%
|
1.05%
|
4.94%
|
|
FPIV②
|
24.19%
|
22.96%
|
1.23%
|
5.36%
|
|
①/②
|
0.92
|
0.93
|
0.00
|
-0.39%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
FIV
|
22.27%
|
21.50%
|
0.77%
|
3.58%
|
|
FCIV①
|
21.31%
|
20.49%
|
0.82%
|
4.00%
|
|
FPIV②
|
23.63%
|
23.07%
|
0.56%
|
2.43%
|
|
①/②
|
0.90
|
0.89
|
0.01
|
1.54%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
22.36%
|
21.28%
|
1.08%
|
5.08%
|
|
FCIV①
|
21.63%
|
20.64%
|
0.99%
|
4.80%
|
|
FPIV②
|
23.32%
|
22.09%
|
1.23%
|
5.57%
|
|
①/②
|
0.93
|
0.93
|
-0.01
|
-0.73%
|
|
标的50ETF收盘上涨0.85%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.05%，为26.74%。FIV（富融波指）报22.36%，上涨1.08%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.99%，FPIV（富融沽指）上涨1.23%。FIV小于WHV
4.38%。所有月份合约的隐含波幅，在75%分位之上运行，预计还有上行空间。
|
三、 富融波指的期限结构
|
整体上看，季一-季二之间隐波差最大，为0.78%。结构上看，认购隐波差最大的是季一-季二之间，为0.98%；认沽隐波差最大的是当月-季一之间，为-0.95%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
22.29%
|
21.58%
|
23.25%
|
|
次月
|
22.83%
|
21.89%
|
23.80%
|
|
季一
|
23.05%
|
22.29%
|
24.19%
|
|
季二
|
22.27%
|
21.31%
|
23.63%
|
|
全部月份
|
22.36%
|
21.63%
|
23.32%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
-0.54%
|
-0.31%
|
-0.55%
|
|
当月-季一
|
-0.76%
|
-0.70%
|
-0.95%
|
|
当月-季二
|
0.02%
|
0.27%
|
-0.38%
|
|
次月-季一
|
-0.22%
|
-0.39%
|
-0.39%
|
|
次月-季二
|
0.56%
|
0.59%
|
0.17%
|
|
季一-季二
|
0.78%
|
0.98%
|
0.56%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.714
|
2.558
|
6.10%
|
2.603
|
|
WHV
|
26.74%
|
22.95%
|
3.79%
|
23.39%
|
|
FIV
|
22.36%
|
26.16%
|
-3.80%
|
26.41%
|
|
FCIV
|
21.63%
|
26.35%
|
-4.72%
|
25.98%
|
|
FPIV
|
23.32%
|
26.14%
|
-2.82%
|
27.16%
|
|
C/P Ratio
|
132.38%
|
117.59%
|
14.80%
|
118.74%
|
|
FCIV/FPIV
|
92.72%
|
97.71%
|
-4.99%
|
95.31%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共142个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率