一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
5/22
|
5/21
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.709
|
2.722
|
-0.013
|
-0.48%
|
|
WHV
|
27.25%
|
27.42%
|
-0.17%
|
-0.62%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
到期
|
27.10%
|
-
|
-
|
|
FCIV①
|
到期
|
23.33%
|
-
|
-
|
|
FPIV②
|
到期
|
32.77%
|
-
|
-
|
|
①/②
|
-
|
0.71
|
-
|
-
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
20.67%
|
21.61%
|
-0.94%
|
-4.35%
|
|
FCIV①
|
20.22%
|
21.42%
|
-1.20%
|
-5.60%
|
|
FPIV②
|
21.25%
|
21.88%
|
-0.63%
|
-2.88%
|
|
①/②
|
0.95
|
0.98
|
-0.03
|
-2.80%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
21.65%
|
22.38%
|
-0.73%
|
-3.26%
|
|
FCIV①
|
20.79%
|
21.99%
|
-1.20%
|
-5.46%
|
|
FPIV②
|
22.59%
|
22.80%
|
-0.21%
|
-0.92%
|
|
①/②
|
0.92
|
0.96
|
-0.04
|
-4.58%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
21.20%
|
21.69%
|
-0.49%
|
-2.26%
|
|
FCIV①
|
20.24%
|
20.97%
|
-0.73%
|
-3.48%
|
|
FPIV②
|
22.04%
|
22.16%
|
-0.12%
|
-0.54%
|
|
①/②
|
0.92
|
0.95
|
-0.03
|
-2.96%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
20.76%
|
24.61%
|
-3.85%
|
-15.64%
|
|
FCIV①
|
20.26%
|
22.53%
|
-2.27%
|
-10.08%
|
|
FPIV②
|
21.38%
|
28.70%
|
-7.32%
|
-25.51%
|
|
①/②
|
0.95
|
0.79
|
0.16
|
20.71%
|
|
标的50ETF收盘下跌0.48%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.17%，为27.25%。FIV（富融波指）报20.76%，下跌3.85%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.27%，FPIV（富融沽指）下跌7.32%。FIV小于WHV
6.49%。当月合约到期，其他月份合约的隐含波幅，在75%分位之上运行，预计还有下行空间。
|
三、富融波指的期限结构
|
当月合约到期，下个交易日，次月合约将上升为新的当月合约，跨月套利交易需要留意合约月份转换带来的价差波动风险，在过渡期间，尽量避免跨月交易。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
到期
|
到期
|
到期
|
|
次月
|
20.67%
|
20.22%
|
21.25%
|
|
季一
|
21.65%
|
20.79%
|
22.59%
|
|
季二
|
21.20%
|
20.24%
|
22.04%
|
|
全部月份
|
20.76%
|
20.26%
|
21.38%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
#N/A
|
#N/A
|
#N/A
|
|
当月-季一
|
#N/A
|
#N/A
|
#N/A
|
|
当月-季二
|
#N/A
|
#N/A
|
#N/A
|
|
次月-季一
|
-0.97%
|
-0.58%
|
-1.35%
|
|
次月-季二
|
-0.53%
|
-0.02%
|
-0.79%
|
|
季一-季二
|
0.44%
|
0.56%
|
0.55%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.709
|
2.543
|
6.53%
|
2.601
|
|
WHV
|
27.25%
|
22.89%
|
4.36%
|
23.32%
|
|
FIV
|
20.76%
|
26.39%
|
-5.63%
|
26.51%
|
|
FCIV
|
20.26%
|
26.61%
|
-6.35%
|
26.08%
|
|
FPIV
|
21.38%
|
26.48%
|
-5.10%
|
27.26%
|
|
C/P Ratio
|
123.42%
|
117.48%
|
5.94%
|
118.62%
|
|
FCIV/FPIV
|
94.76%
|
98.00%
|
-3.23%
|
95.33%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共139个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率