一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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6/3
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6/2
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.884
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2.879
|
0.005
|
0.17%
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WHV
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13.70%
|
13.51%
|
0.19%
|
1.41%
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2.当月合约
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FIV
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15.00%
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14.17%
|
0.83%
|
5.86%
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FCIV①
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10.93%
|
8.57%
|
2.36%
|
27.54%
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FPIV②
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20.95%
|
20.71%
|
0.24%
|
1.16%
|
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①/②
|
0.52
|
0.41
|
0.11
|
26.08%
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3.次月合约
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FIV
|
16.21%
|
15.30%
|
0.91%
|
5.95%
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FCIV①
|
11.65%
|
9.80%
|
1.85%
|
18.88%
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FPIV②
|
21.84%
|
21.69%
|
0.15%
|
0.69%
|
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①/②
|
0.53
|
0.45
|
0.08
|
18.06%
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4.第1季月合约
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FIV
|
17.42%
|
17.80%
|
-0.38%
|
-2.13%
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FCIV①
|
11.45%
|
10.78%
|
0.67%
|
6.22%
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FPIV②
|
25.25%
|
24.65%
|
0.60%
|
2.43%
|
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①/②
|
0.45
|
0.44
|
0.02
|
3.69%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
17.38%
|
16.91%
|
0.47%
|
2.78%
|
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FCIV①
|
9.48%
|
8.77%
|
0.71%
|
8.10%
|
|
FPIV②
|
25.48%
|
25.08%
|
0.40%
|
1.59%
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①/②
|
0.37
|
0.35
|
0.02
|
6.40%
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6.全部合约
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FIV
|
15.28%
|
14.46%
|
0.82%
|
5.67%
|
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FCIV①
|
11.01%
|
8.80%
|
2.21%
|
25.11%
|
|
FPIV②
|
21.40%
|
21.09%
|
0.31%
|
1.47%
|
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①/②
|
0.51
|
0.42
|
0.10
|
23.30%
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标的50ETF收盘上涨0.17%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.19%，为13.70%。FIV（富融波指）报15.28%，上涨0.82%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨2.21%，FPIV（富融沽指）上涨0.31%。FIV大于WHV 1.58%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.884
|
2.929
|
-1.54%
|
2.910
|
|
WHV
|
13.70%
|
15.02%
|
-1.32%
|
17.15%
|
|
FIV
|
15.28%
|
16.72%
|
-1.44%
|
18.31%
|
|
FCIV
|
11.01%
|
14.49%
|
-3.48%
|
16.05%
|
|
FPIV
|
21.40%
|
20.34%
|
1.06%
|
21.13%
|
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C/P Ratio
|
141.53%
|
117.07%
|
24.46%
|
119.07%
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FCIV/FPIV
|
51.54%
|
78.11%
|
-26.56%
|
78.01%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共207个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
13.70%
|
99.50%
|
97.68%
|
91.22%
|
70.08%
|
39.54%
|
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CALL平均波动率
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10.93%
|
99.94%
|
99.40%
|
96.24%
|
80.41%
|
48.06%
|
|
PUT平均波动率
|
20.95%
|
95.03%
|
88.60%
|
75.29%
|
50.56%
|
26.71%
|
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50ETF6月期权
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波动率↓价格→
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小于2.74
|
大于2.74
|
2.74-3.03
|
小于3.03
|
大于3.03
|
|
历史波动率
|
13.70%
|
5.92%
|
94.08%
|
87.20%
|
93.12%
|
6.88%
|
|
CALL平均波动率
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10.93%
|
2.52%
|
97.48%
|
94.35%
|
96.87%
|
3.13%
|
|
PUT平均波动率
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20.95%
|
15.36%
|
84.64%
|
68.06%
|
83.43%
|
16.57%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
