一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/26
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5/25
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.802
|
2.78
|
0.022
|
0.79%
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WHV
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13.13%
|
13.02%
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0.11%
|
0.84%
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2.当月合约
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FIV
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20.01%
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19.80%
|
0.21%
|
1.06%
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FCIV①
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12.75%
|
17.52%
|
-4.77%
|
-27.23%
|
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FPIV②
|
29.69%
|
22.54%
|
7.15%
|
31.72%
|
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①/②
|
0.43
|
0.78
|
-0.35
|
-44.75%
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|
3.次月合约
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FIV
|
16.87%
|
17.89%
|
-1.02%
|
-5.70%
|
|
FCIV①
|
11.52%
|
13.93%
|
-2.41%
|
-17.30%
|
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FPIV②
|
21.50%
|
21.15%
|
0.35%
|
1.65%
|
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①/②
|
0.54
|
0.66
|
-0.12
|
-18.65%
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4.第1季月合约
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FIV
|
18.13%
|
18.65%
|
-0.52%
|
-2.79%
|
|
FCIV①
|
11.80%
|
12.41%
|
-0.61%
|
-4.92%
|
|
FPIV②
|
23.93%
|
23.61%
|
0.32%
|
1.36%
|
|
①/②
|
0.49
|
0.53
|
-0.03
|
-6.19%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
18.18%
|
18.28%
|
-0.10%
|
-0.55%
|
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FCIV①
|
10.32%
|
11.33%
|
-1.01%
|
-8.91%
|
|
FPIV②
|
24.91%
|
24.38%
|
0.53%
|
2.17%
|
|
①/②
|
0.41
|
0.46
|
-0.05
|
-10.85%
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6.全部合约
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|
FIV
|
18.50%
|
18.92%
|
-0.42%
|
-2.22%
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FCIV①
|
12.23%
|
16.11%
|
-3.88%
|
-24.08%
|
|
FPIV②
|
25.93%
|
22.01%
|
3.92%
|
17.81%
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|
①/②
|
0.47
|
0.73
|
-0.26
|
-35.56%
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标的50ETF收盘上涨0.79%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.11%，为13.13%。FIV（富融波指）报18.50%，下跌0.42%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌3.88%，FPIV（富融沽指）上涨3.92%。FIV大于WHV 5.37%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.802
|
2.935
|
-4.52%
|
2.913
|
|
WHV
|
13.13%
|
15.24%
|
-2.11%
|
17.26%
|
|
FIV
|
18.50%
|
16.72%
|
1.78%
|
18.36%
|
|
FCIV
|
12.23%
|
14.56%
|
-2.33%
|
16.19%
|
|
FPIV
|
25.93%
|
20.10%
|
5.83%
|
21.10%
|
|
C/P Ratio
|
107.63%
|
117.39%
|
-9.76%
|
119.48%
|
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FCIV/FPIV
|
48.22%
|
78.90%
|
-30.68%
|
78.83%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共201个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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2.45-2.95
|
2.5-2.9
|
2.55-2.85
|
2.6-2.8
|
2.65-2.75
|
|
历史波动率
|
13.13%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.33%
|
45.86%
|
0.32%
|
|
CALL平均波动率
|
12.75%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.46%
|
45.74%
|
0.25%
|
|
PUT平均波动率
|
29.69%
|
99.95%
|
98.65%
|
86.28%
|
48.17%
|
11.39%
|
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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小于2.66
|
大于2.66
|
2.66-2.94
|
小于2.94
|
大于2.94
|
|
历史波动率
|
13.13%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
|
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CALL平均波动率
|
12.75%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
|
|
PUT平均波动率
|
29.69%
|
0.05%
|
99.95%
|
99.87%
|
99.92%
|
0.08%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
