一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/15
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5/14
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.812
|
2.831
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-0.019
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-0.67%
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WHV
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14.08%
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14.44%
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-0.36%
|
-2.49%
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2.当月合约
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FIV
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15.98%
|
15.96%
|
0.02%
|
0.13%
|
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FCIV①
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13.49%
|
11.62%
|
1.87%
|
16.09%
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FPIV②
|
18.98%
|
20.97%
|
-1.99%
|
-9.49%
|
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①/②
|
0.71
|
0.55
|
0.16
|
28.26%
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3.次月合约
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FIV
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17.64%
|
17.87%
|
-0.23%
|
-1.29%
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FCIV①
|
13.27%
|
13.39%
|
-0.12%
|
-0.90%
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FPIV②
|
22.31%
|
22.88%
|
-0.57%
|
-2.49%
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①/②
|
0.59
|
0.59
|
0.01
|
1.64%
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4.第1季月合约
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FIV
|
19.52%
|
19.31%
|
0.21%
|
1.09%
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FCIV①
|
12.61%
|
12.10%
|
0.51%
|
4.21%
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FPIV②
|
24.60%
|
24.70%
|
-0.10%
|
-0.40%
|
|
①/②
|
0.51
|
0.49
|
0.02
|
4.64%
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5.第2季月合约
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FIV
|
18.29%
|
19.12%
|
-0.83%
|
-4.34%
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FCIV①
|
11.76%
|
11.26%
|
0.50%
|
4.44%
|
|
FPIV②
|
25.64%
|
25.83%
|
-0.19%
|
-0.74%
|
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①/②
|
0.46
|
0.44
|
0.02
|
5.21%
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6.全部合约
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FIV
|
16.40%
|
16.38%
|
0.02%
|
0.12%
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FCIV①
|
13.42%
|
11.95%
|
1.47%
|
12.30%
|
|
FPIV②
|
20.02%
|
21.50%
|
-1.48%
|
-6.88%
|
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①/②
|
0.67
|
0.56
|
0.11
|
20.60%
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标的50ETF收盘下跌0.67%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.36%，为14.08%。FIV（富融波指）报16.40%，上涨0.02%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.47%，FPIV（富融沽指）下跌1.48%。FIV大于WHV 2.32%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.812
|
2.938
|
-4.29%
|
2.916
|
|
WHV
|
14.08%
|
15.51%
|
-1.43%
|
17.40%
|
|
FIV
|
16.40%
|
16.80%
|
-0.40%
|
18.41%
|
|
FCIV
|
13.42%
|
14.60%
|
-1.18%
|
16.28%
|
|
FPIV
|
20.02%
|
20.02%
|
0.00%
|
21.09%
|
|
C/P Ratio
|
116.14%
|
117.53%
|
-1.39%
|
119.84%
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FCIV/FPIV
|
67.49%
|
79.46%
|
-11.97%
|
79.37%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共194个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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2.45-2.95
|
2.5-2.9
|
2.55-2.85
|
2.6-2.8
|
2.65-2.75
|
|
历史波动率
|
14.08%
|
96.97%
|
88.63%
|
70.05%
|
43.24%
|
18.11%
|
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CALL平均波动率
|
13.49%
|
97.49%
|
89.61%
|
70.84%
|
42.99%
|
17.34%
|
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PUT平均波动率
|
18.98%
|
91.80%
|
81.44%
|
64.95%
|
43.92%
|
21.62%
|
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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小于2.67
|
大于2.67
|
2.67-2.95
|
小于2.95
|
大于2.95
|
|
历史波动率
|
14.08%
|
2.22%
|
97.78%
|
94.98%
|
97.20%
|
2.80%
|
|
CALL平均波动率
|
13.49%
|
1.80%
|
98.20%
|
95.90%
|
97.70%
|
2.30%
|
|
PUT平均波动率
|
18.98%
|
6.81%
|
93.19%
|
85.38%
|
92.18%
|
7.82%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
