一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/14
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5/13
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.831
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2.86
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-0.029
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-1.01%
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WHV
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14.44%
|
14.81%
|
-0.37%
|
-2.50%
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2.当月合约
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FIV
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15.96%
|
15.33%
|
0.63%
|
4.11%
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FCIV①
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11.62%
|
10.60%
|
1.02%
|
9.62%
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FPIV②
|
20.97%
|
20.38%
|
0.59%
|
2.89%
|
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①/②
|
0.55
|
0.52
|
0.03
|
6.54%
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3.次月合约
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FIV
|
17.87%
|
17.42%
|
0.45%
|
2.58%
|
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FCIV①
|
13.39%
|
12.62%
|
0.77%
|
6.10%
|
|
FPIV②
|
22.88%
|
22.65%
|
0.23%
|
1.02%
|
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①/②
|
0.59
|
0.56
|
0.03
|
5.03%
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4.第1季月合约
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FIV
|
19.31%
|
19.06%
|
0.25%
|
1.31%
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FCIV①
|
12.10%
|
12.66%
|
-0.56%
|
-4.42%
|
|
FPIV②
|
24.70%
|
24.40%
|
0.30%
|
1.23%
|
|
①/②
|
0.49
|
0.52
|
-0.03
|
-5.58%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
19.12%
|
19.04%
|
0.08%
|
0.42%
|
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FCIV①
|
11.26%
|
11.16%
|
0.10%
|
0.90%
|
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FPIV②
|
25.83%
|
25.98%
|
-0.15%
|
-0.58%
|
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①/②
|
0.44
|
0.43
|
0.01
|
1.48%
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6.全部合约
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|
FIV
|
16.38%
|
15.82%
|
0.56%
|
3.54%
|
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FCIV①
|
11.95%
|
11.03%
|
0.92%
|
8.34%
|
|
FPIV②
|
21.50%
|
21.02%
|
0.48%
|
2.28%
|
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①/②
|
0.56
|
0.52
|
0.03
|
5.92%
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标的50ETF收盘下跌1.01%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.37%，为14.44%。FIV（富融波指）报16.38%，上涨0.56%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.92%，FPIV（富融沽指）上涨0.48%。FIV大于WHV 1.94%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.831
|
2.939
|
-3.66%
|
2.917
|
|
WHV
|
14.44%
|
15.53%
|
-1.09%
|
17.42%
|
|
FIV
|
16.38%
|
16.82%
|
-0.44%
|
18.42%
|
|
FCIV
|
11.95%
|
14.61%
|
-2.66%
|
16.30%
|
|
FPIV
|
21.50%
|
20.09%
|
1.41%
|
21.10%
|
|
C/P Ratio
|
113.30%
|
117.61%
|
-4.31%
|
119.86%
|
|
FCIV/FPIV
|
55.53%
|
79.61%
|
-24.08%
|
79.43%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共193个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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2.45-2.95
|
2.5-2.9
|
2.55-2.85
|
2.6-2.8
|
2.65-2.75
|
|
历史波动率
|
14.44%
|
93.46%
|
81.15%
|
59.69%
|
34.22%
|
13.58%
|
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CALL平均波动率
|
11.62%
|
96.98%
|
86.40%
|
61.99%
|
30.77%
|
9.15%
|
|
PUT平均波动率
|
20.97%
|
85.08%
|
72.77%
|
56.30%
|
37.47%
|
18.41%
|
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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小于2.69
|
大于2.69
|
2.69-2.97
|
小于2.97
|
大于2.97
|
|
历史波动率
|
14.44%
|
2.99%
|
97.01%
|
93.33%
|
96.33%
|
3.67%
|
|
CALL平均波动率
|
11.62%
|
0.97%
|
99.03%
|
97.73%
|
98.70%
|
1.30%
|
|
PUT平均波动率
|
20.97%
|
9.74%
|
90.26%
|
79.38%
|
89.12%
|
10.88%
|
五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
