一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
5/8
|
5/7
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.745
|
2.79
|
-0.045
|
-1.61%
|
|
WHV
|
23.04%
|
22.62%
|
0.42%
|
1.86%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
27.97%
|
25.17%
|
2.80%
|
11.12%
|
|
FCIV①
|
28.90%
|
30.04%
|
-1.14%
|
-3.79%
|
|
FPIV②
|
27.10%
|
24.14%
|
2.96%
|
12.26%
|
|
①/②
|
1.07
|
1.24
|
-0.18
|
-14.30%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
26.32%
|
25.87%
|
0.45%
|
1.74%
|
|
FCIV①
|
26.69%
|
26.26%
|
0.43%
|
1.64%
|
|
FPIV②
|
25.79%
|
24.99%
|
0.80%
|
3.20%
|
|
①/②
|
1.03
|
1.05
|
-0.02
|
-1.52%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
24.91%
|
25.05%
|
-0.14%
|
-0.56%
|
|
FCIV①
|
25.14%
|
25.24%
|
-0.10%
|
-0.40%
|
|
FPIV②
|
24.78%
|
24.88%
|
-0.10%
|
-0.40%
|
|
①/②
|
1.01
|
1.01
|
0.00
|
0.01%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
24.40%
|
24.52%
|
-0.12%
|
-0.49%
|
|
FCIV①
|
24.59%
|
24.63%
|
-0.04%
|
-0.16%
|
|
FPIV②
|
24.24%
|
24.41%
|
-0.17%
|
-0.70%
|
|
①/②
|
1.01
|
1.01
|
0.01
|
0.54%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
27.54%
|
25.43%
|
2.11%
|
8.30%
|
|
FCIV①
|
28.33%
|
27.17%
|
1.16%
|
4.27%
|
|
FPIV②
|
26.80%
|
24.36%
|
2.44%
|
10.02%
|
|
①/②
|
1.06
|
1.12
|
-0.06
|
-5.22%
|
|
标的50ETF收盘下跌1.61%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.42%，为23.04%。FIV（富融波指）报27.54%，上涨2.11%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.16%，FPIV（富融沽指）上涨2.44%。FIV大于WHV
4.5%。隐波有所回升，维持高位运行，当月接近于波动率锥上轨，预计这种情况会持续一段时间。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为3.78%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为4.70%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为2.93%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
28.38%
|
29.60%
|
27.21%
|
|
次月
|
26.46%
|
26.92%
|
25.74%
|
|
季一
|
25.24%
|
25.65%
|
24.90%
|
|
季二
|
24.60%
|
24.90%
|
24.28%
|
|
全部月份
|
27.89%
|
28.90%
|
26.90%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
1.93%
|
2.68%
|
1.47%
|
|
当月-季一
|
3.14%
|
3.94%
|
2.32%
|
|
当月-季二
|
3.78%
|
4.70%
|
2.93%
|
|
次月-季一
|
1.22%
|
1.26%
|
0.85%
|
|
次月-季二
|
1.86%
|
2.02%
|
1.47%
|
|
季一-季二
|
0.64%
|
0.75%
|
0.62%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.745
|
2.516
|
9.10%
|
2.591
|
|
WHV
|
23.04%
|
22.73%
|
0.31%
|
23.08%
|
|
FIV
|
27.54%
|
26.45%
|
1.09%
|
26.57%
|
|
FCIV
|
28.33%
|
26.61%
|
1.72%
|
26.12%
|
|
FPIV
|
26.80%
|
26.48%
|
0.32%
|
27.33%
|
|
C/P Ratio
|
105.13%
|
116.89%
|
-11.76%
|
118.77%
|
|
FCIV/FPIV
|
107.29%
|
98.06%
|
9.23%
|
95.12%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共129个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率