一、富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/7
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5/6
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.79
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2.787
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0.003
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0.11%
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WHV
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22.62%
|
22.30%
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0.32%
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1.43%
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2.当月合约
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FIV
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25.17%
|
31.39%
|
-6.22%
|
-19.82%
|
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FCIV①
|
30.04%
|
31.90%
|
-1.86%
|
-5.83%
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FPIV②
|
24.14%
|
30.91%
|
-6.77%
|
-21.90%
|
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①/②
|
1.24
|
1.03
|
0.21
|
20.58%
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3.次月合约
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FIV
|
25.87%
|
28.36%
|
-2.49%
|
-8.78%
|
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FCIV①
|
26.26%
|
28.88%
|
-2.62%
|
-9.07%
|
|
FPIV②
|
24.99%
|
27.85%
|
-2.86%
|
-10.27%
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①/②
|
1.05
|
1.04
|
0.01
|
1.33%
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4.第1季月合约
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|
FIV
|
25.05%
|
26.74%
|
-1.69%
|
-6.32%
|
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FCIV①
|
25.24%
|
26.73%
|
-1.49%
|
-5.57%
|
|
FPIV②
|
24.88%
|
26.74%
|
-1.86%
|
-6.96%
|
|
①/②
|
1.01
|
1.00
|
0.01
|
1.48%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
24.52%
|
26.11%
|
-1.59%
|
-6.09%
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FCIV①
|
24.63%
|
25.91%
|
-1.28%
|
-4.94%
|
|
FPIV②
|
24.41%
|
26.33%
|
-1.92%
|
-7.29%
|
|
①/②
|
1.01
|
0.98
|
0.02
|
2.54%
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6.全部合约
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FIV
|
25.43%
|
30.86%
|
-5.43%
|
-17.60%
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FCIV①
|
27.17%
|
31.41%
|
-4.24%
|
-13.50%
|
|
FPIV②
|
24.36%
|
30.44%
|
-6.08%
|
-19.97%
|
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①/②
|
1.12
|
1.03
|
0.08
|
8.09%
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标的50ETF收盘上涨0.11%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.32%，为22.62%。FIV（富融波指）报25.43%，下跌5.43%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌4.24%，FPIV（富融沽指）下跌6.08%。FIV大于WHV
2.81%。当月和次月合约的隐含波幅，接近于波动率锥上轨，回落可能性较大。
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三、富融波指的期限结构
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整体上看，次月-季二之间隐波差最大，为1.35%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为5.41%；认沽隐波差最大的是当月-次月之间，为-0.85%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
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合约
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FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
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当月
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25.17%
|
30.04%
|
24.14%
|
|
次月
|
25.87%
|
26.26%
|
24.99%
|
|
季一
|
25.05%
|
25.24%
|
24.88%
|
|
季二
|
24.52%
|
24.63%
|
24.41%
|
|
全部月份
|
25.43%
|
27.17%
|
24.36%
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隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
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当月-次月
|
-0.69%
|
3.78%
|
-0.85%
|
|
当月-季一
|
0.12%
|
4.80%
|
-0.74%
|
|
当月-季二
|
0.65%
|
5.41%
|
-0.27%
|
|
次月-季一
|
0.81%
|
1.02%
|
0.11%
|
|
次月-季二
|
1.35%
|
1.63%
|
0.58%
|
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季一-季二
|
0.53%
|
0.61%
|
0.47%
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四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.79
|
2.516
|
10.89%
|
2.590
|
|
WHV
|
22.62%
|
22.72%
|
-0.10%
|
23.08%
|
|
FIV
|
25.43%
|
26.42%
|
-0.99%
|
26.56%
|
|
FCIV
|
27.17%
|
26.46%
|
0.71%
|
26.10%
|
|
FPIV
|
24.36%
|
26.26%
|
-1.90%
|
27.34%
|
|
C/P Ratio
|
65.35%
|
117.25%
|
-51.90%
|
118.92%
|
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FCIV/FPIV
|
111.14%
|
98.05%
|
13.09%
|
95.04%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共128个交易日数据
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率