一、富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/6
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4/30
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.787
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2.928
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-0.141
|
-4.82%
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WHV
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22.30%
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21.99%
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0.31%
|
1.41%
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2.当月合约
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FIV
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31.39%
|
25.29%
|
6.10%
|
24.12%
|
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FCIV①
|
31.90%
|
25.52%
|
6.38%
|
25.00%
|
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FPIV②
|
30.91%
|
25.00%
|
5.91%
|
23.64%
|
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①/②
|
1.03
|
1.02
|
0.01
|
1.10%
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3.次月合约
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FIV
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28.36%
|
25.32%
|
3.04%
|
12.01%
|
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FCIV①
|
28.88%
|
25.51%
|
3.37%
|
13.21%
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|
FPIV②
|
27.85%
|
25.10%
|
2.75%
|
10.96%
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①/②
|
1.04
|
1.02
|
0.02
|
2.03%
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4.第1季月合约
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FIV
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26.74%
|
24.20%
|
2.54%
|
10.50%
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FCIV①
|
26.73%
|
23.83%
|
2.90%
|
12.17%
|
|
FPIV②
|
26.74%
|
24.68%
|
2.06%
|
8.35%
|
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①/②
|
1.00
|
0.97
|
0.03
|
3.53%
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5.第2季月合约
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FIV
|
26.11%
|
24.14%
|
1.97%
|
8.16%
|
|
FCIV①
|
25.91%
|
23.62%
|
2.29%
|
9.70%
|
|
FPIV②
|
26.33%
|
24.70%
|
1.63%
|
6.60%
|
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①/②
|
0.98
|
0.96
|
0.03
|
2.90%
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6.全部合约
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|
FIV
|
30.86%
|
25.24%
|
5.62%
|
22.27%
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FCIV①
|
31.41%
|
25.44%
|
5.97%
|
23.47%
|
|
FPIV②
|
30.44%
|
24.99%
|
5.45%
|
21.81%
|
|
①/②
|
1.03
|
1.02
|
0.01
|
1.36%
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标的50ETF收盘大跌4.82%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.31%，为22.30%。FIV（富融波指）报30.86%，上涨5.62%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨5.97%，FPIV（富融沽指）上涨5.45%。FIV大于WHV
8.56%。隐含波幅高位运行，可能会持续一段时间。
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三、富融波指的期限结构
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整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为5.28%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为5.99%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为4.58%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
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合约
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FIV
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FCIV
|
FPIV
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当月
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31.39%
|
31.90%
|
30.91%
|
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次月
|
28.41%
|
28.91%
|
27.94%
|
|
季一
|
26.69%
|
26.74%
|
26.66%
|
|
季二
|
26.11%
|
25.91%
|
26.33%
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全部月份
|
30.84%
|
31.41%
|
30.42%
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隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
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当月-次月
|
2.98%
|
2.99%
|
2.97%
|
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当月-季一
|
4.70%
|
5.16%
|
4.25%
|
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当月-季二
|
5.28%
|
5.99%
|
4.58%
|
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次月-季一
|
1.72%
|
2.17%
|
1.28%
|
|
次月-季二
|
2.30%
|
3.00%
|
1.62%
|
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季一-季二
|
0.58%
|
0.83%
|
0.33%
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四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.787
|
2.514
|
10.88%
|
2.588
|
|
WHV
|
22.30%
|
22.73%
|
-0.43%
|
23.08%
|
|
FIV
|
30.86%
|
26.45%
|
4.41%
|
26.57%
|
|
FCIV
|
31.41%
|
26.41%
|
5.00%
|
26.09%
|
|
FPIV
|
30.44%
|
26.48%
|
3.96%
|
27.36%
|
|
C/P Ratio
|
93.80%
|
117.32%
|
-23.52%
|
119.34%
|
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FCIV/FPIV
|
103.24%
|
98.00%
|
5.24%
|
94.91%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共127个交易日数据
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率