一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
4/29
|
4/26
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.921
|
2.88
|
0.041
|
1.42%
|
|
WHV
|
22.28%
|
22.81%
|
-0.53%
|
-2.32%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
25.22%
|
26.21%
|
-0.99%
|
-3.78%
|
|
FCIV①
|
25.80%
|
27.33%
|
-1.53%
|
-5.60%
|
|
FPIV②
|
24.46%
|
24.87%
|
-0.41%
|
-1.65%
|
|
①/②
|
1.05
|
1.10
|
-0.04
|
-4.02%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
25.30%
|
26.02%
|
-0.72%
|
-2.77%
|
|
FCIV①
|
25.65%
|
26.77%
|
-1.12%
|
-4.18%
|
|
FPIV②
|
24.88%
|
25.26%
|
-0.38%
|
-1.50%
|
|
①/②
|
1.03
|
1.06
|
-0.03
|
-2.72%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
24.93%
|
25.43%
|
-0.50%
|
-1.97%
|
|
FCIV①
|
24.94%
|
25.66%
|
-0.72%
|
-2.81%
|
|
FPIV②
|
24.92%
|
25.17%
|
-0.25%
|
-0.99%
|
|
①/②
|
1.00
|
1.02
|
-0.02
|
-1.83%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
24.35%
|
24.85%
|
-0.50%
|
-2.01%
|
|
FCIV①
|
23.70%
|
24.90%
|
-1.20%
|
-4.82%
|
|
FPIV②
|
25.22%
|
24.79%
|
0.43%
|
1.73%
|
|
①/②
|
0.94
|
1.00
|
-0.06
|
-6.44%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
25.21%
|
26.16%
|
-0.95%
|
-3.63%
|
|
FCIV①
|
25.75%
|
27.23%
|
-1.48%
|
-5.44%
|
|
FPIV②
|
24.52%
|
24.92%
|
-0.40%
|
-1.61%
|
|
①/②
|
1.05
|
1.09
|
-0.04
|
-3.89%
|
|
标的50ETF收盘上涨1.42%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.53%，为22.28%。FIV（富融波指）报25.21%，下跌0.95%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.48%，FPIV（富融沽指）下跌0.40%。FIV大于WHV
2.93%。当月合约的隐含波幅，接近于波动率锥上轨，回落可能性较大。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，次月-季二之间隐波差最大，为0.95%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为2.10%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为-0.76%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
25.22%
|
25.80%
|
24.46%
|
|
次月
|
25.30%
|
25.65%
|
24.88%
|
|
季一
|
24.93%
|
24.94%
|
24.92%
|
|
季二
|
24.35%
|
23.70%
|
25.22%
|
|
全部月份
|
25.21%
|
25.75%
|
24.52%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
-0.08%
|
0.15%
|
-0.42%
|
|
当月-季一
|
0.29%
|
0.86%
|
-0.47%
|
|
当月-季二
|
0.87%
|
2.10%
|
-0.76%
|
|
次月-季一
|
0.37%
|
0.71%
|
-0.04%
|
|
次月-季二
|
0.95%
|
1.95%
|
-0.34%
|
|
季一-季二
|
0.58%
|
1.24%
|
-0.30%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.921
|
2.510
|
16.37%
|
2.584
|
|
WHV
|
22.28%
|
22.76%
|
-0.48%
|
23.10%
|
|
FIV
|
25.21%
|
26.45%
|
-1.24%
|
26.55%
|
|
FCIV
|
25.75%
|
26.41%
|
-0.66%
|
26.05%
|
|
FPIV
|
24.52%
|
26.48%
|
-1.96%
|
27.36%
|
|
C/P Ratio
|
130.40%
|
117.32%
|
13.08%
|
119.49%
|
|
FCIV/FPIV
|
105.01%
|
97.72%
|
7.29%
|
94.79%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共125个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率