一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
4/19
|
4/18
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
3.024
|
2.987
|
0.037
|
1.24%
|
|
WHV
|
22.72%
|
22.79%
|
-0.07%
|
-0.31%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
23.57%
|
25.35%
|
-1.78%
|
-7.02%
|
|
FCIV①
|
19.08%
|
22.75%
|
-3.67%
|
-16.13%
|
|
FPIV②
|
30.50%
|
28.78%
|
1.72%
|
5.98%
|
|
①/②
|
0.63
|
0.79
|
-0.16
|
-20.86%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
27.27%
|
28.41%
|
-1.14%
|
-4.01%
|
|
FCIV①
|
26.27%
|
28.24%
|
-1.97%
|
-6.98%
|
|
FPIV②
|
28.80%
|
28.64%
|
0.16%
|
0.56%
|
|
①/②
|
0.91
|
0.99
|
-0.07
|
-7.49%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
27.84%
|
28.23%
|
-0.39%
|
-1.38%
|
|
FCIV①
|
27.35%
|
28.21%
|
-0.86%
|
-3.05%
|
|
FPIV②
|
28.49%
|
28.26%
|
0.23%
|
0.81%
|
|
①/②
|
0.96
|
1.00
|
-0.04
|
-3.83%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
27.53%
|
27.66%
|
-0.13%
|
-0.47%
|
|
FCIV①
|
26.87%
|
27.38%
|
-0.51%
|
-1.86%
|
|
FPIV②
|
28.29%
|
28.03%
|
0.26%
|
0.93%
|
|
①/②
|
0.95
|
0.98
|
-0.03
|
-2.76%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
24.97%
|
26.42%
|
-1.45%
|
-5.49%
|
|
FCIV①
|
22.34%
|
24.97%
|
-2.63%
|
-10.53%
|
|
FPIV②
|
29.87%
|
28.70%
|
1.17%
|
4.08%
|
|
①/②
|
0.75
|
0.87
|
-0.12
|
-14.04%
|
|
标的50ETF收盘上涨1.24%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.07%，为22.72%。FIV（富融波指）报24.97%，下跌1.45%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.63%，FPIV（富融沽指）上涨1.17%。FIV大于WHV
2.25%。当月合约的隐含波幅，在75%分位之上运行，其他月份合约隐波还偏高，还有下行空间。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，当月-季一之间隐波差最大，为-4.27%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季一之间，为-8.26%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为2.21%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
23.57%
|
19.08%
|
30.50%
|
|
次月
|
27.27%
|
26.27%
|
28.80%
|
|
季一
|
27.84%
|
27.35%
|
28.49%
|
|
季二
|
27.53%
|
26.87%
|
28.29%
|
|
全部月份
|
24.97%
|
22.34%
|
29.87%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
-3.69%
|
-7.19%
|
1.71%
|
|
当月-季一
|
-4.27%
|
-8.26%
|
2.01%
|
|
当月-季二
|
-3.95%
|
-7.79%
|
2.21%
|
|
次月-季一
|
-0.58%
|
-1.08%
|
0.30%
|
|
次月-季二
|
-0.26%
|
-0.60%
|
0.50%
|
|
季一-季二
|
0.32%
|
0.48%
|
0.20%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
3.024
|
2.506
|
20.67%
|
2.566
|
|
WHV
|
22.72%
|
22.69%
|
0.03%
|
23.11%
|
|
FIV
|
24.97%
|
26.39%
|
-1.42%
|
26.51%
|
|
FCIV
|
22.34%
|
26.29%
|
-3.95%
|
26.01%
|
|
FPIV
|
29.87%
|
26.58%
|
3.29%
|
27.32%
|
|
C/P Ratio
|
152.53%
|
116.89%
|
35.65%
|
119.32%
|
|
FCIV/FPIV
|
72.95%
|
97.47%
|
-24.52%
|
94.62%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共119个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率