一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
4/9
|
4/8
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.949
|
2.943
|
0.006
|
0.20%
|
|
WHV
|
24.29%
|
24.97%
|
-0.68%
|
-2.72%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
31.27%
|
33.63%
|
-2.36%
|
-7.02%
|
|
FCIV①
|
30.13%
|
32.42%
|
-2.29%
|
-7.06%
|
|
FPIV②
|
32.65%
|
35.44%
|
-2.79%
|
-7.87%
|
|
①/②
|
0.92
|
0.91
|
0.01
|
0.88%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
30.43%
|
32.00%
|
-1.57%
|
-4.91%
|
|
FCIV①
|
30.00%
|
31.53%
|
-1.53%
|
-4.85%
|
|
FPIV②
|
30.97%
|
32.59%
|
-1.62%
|
-4.97%
|
|
①/②
|
0.97
|
0.97
|
0.00
|
0.12%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
29.39%
|
30.71%
|
-1.32%
|
-4.30%
|
|
FCIV①
|
28.88%
|
30.49%
|
-1.61%
|
-5.28%
|
|
FPIV②
|
30.06%
|
31.00%
|
-0.94%
|
-3.03%
|
|
①/②
|
0.96
|
0.98
|
-0.02
|
-2.32%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
28.40%
|
29.23%
|
-0.83%
|
-2.84%
|
|
FCIV①
|
27.97%
|
29.08%
|
-1.11%
|
-3.82%
|
|
FPIV②
|
28.97%
|
29.51%
|
-0.54%
|
-1.83%
|
|
①/②
|
0.97
|
0.99
|
-0.02
|
-2.02%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
31.08%
|
33.28%
|
-2.20%
|
-6.61%
|
|
FCIV①
|
30.03%
|
32.21%
|
-2.18%
|
-6.77%
|
|
FPIV②
|
32.36%
|
34.94%
|
-2.58%
|
-7.38%
|
|
①/②
|
0.93
|
0.92
|
0.01
|
0.67%
|
|
标的50ETF收盘上涨0.20%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.68%，为24.29%。FIV（富融波指）报31.08%，下跌2.20%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.18%，FPIV（富融沽指）下跌2.58%。FIV大于WHV
6.79%。隐波虽有回落，但仍在高位运行，当月接近于波动率锥上轨，其他月份则高于波动率锥上轨。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为2.87%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为2.16%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为3.68%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
31.27%
|
30.13%
|
32.65%
|
|
次月
|
30.43%
|
30.00%
|
30.97%
|
|
季一
|
29.39%
|
28.88%
|
30.06%
|
|
季二
|
28.40%
|
27.97%
|
28.97%
|
|
全部月份
|
31.08%
|
30.03%
|
32.36%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
0.85%
|
0.13%
|
1.68%
|
|
当月-季一
|
1.88%
|
1.24%
|
2.59%
|
|
当月-季二
|
2.87%
|
2.16%
|
3.68%
|
|
次月-季一
|
1.03%
|
1.12%
|
0.91%
|
|
次月-季二
|
2.02%
|
2.03%
|
2.00%
|
|
季一-季二
|
0.99%
|
0.92%
|
1.09%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.949
|
2.494
|
18.24%
|
2.537
|
|
WHV
|
24.29%
|
22.30%
|
1.99%
|
23.13%
|
|
FIV
|
31.08%
|
25.86%
|
5.22%
|
26.35%
|
|
FCIV
|
30.03%
|
25.95%
|
4.08%
|
25.89%
|
|
FPIV
|
32.36%
|
25.67%
|
6.69%
|
27.11%
|
|
C/P Ratio
|
121.06%
|
116.44%
|
4.62%
|
118.71%
|
|
FCIV/FPIV
|
92.85%
|
98.00%
|
-5.14%
|
94.86%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共111个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率