一、富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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4/2
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4/1
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.872
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2.874
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-0.002
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-0.07%
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WHV
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25.56%
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25.43%
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0.13%
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0.51%
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2.当月合约
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FIV
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31.40%
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30.07%
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1.33%
|
4.42%
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FCIV①
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31.51%
|
29.49%
|
2.02%
|
6.85%
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FPIV②
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31.17%
|
31.10%
|
0.07%
|
0.23%
|
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①/②
|
1.01
|
0.95
|
0.06
|
6.61%
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3.次月合约
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FIV
|
28.71%
|
27.72%
|
0.99%
|
3.57%
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FCIV①
|
28.80%
|
27.29%
|
1.51%
|
5.53%
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FPIV②
|
28.60%
|
28.23%
|
0.37%
|
1.31%
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①/②
|
1.01
|
0.97
|
0.04
|
4.17%
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4.第1季月合约
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FIV
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28.27%
|
27.68%
|
0.59%
|
2.13%
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FCIV①
|
28.00%
|
27.08%
|
0.92%
|
3.40%
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FPIV②
|
28.59%
|
28.42%
|
0.17%
|
0.60%
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①/②
|
0.98
|
0.95
|
0.03
|
2.78%
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5.第2季月合约
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FIV
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27.11%
|
26.76%
|
0.35%
|
1.31%
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FCIV①
|
26.98%
|
26.20%
|
0.78%
|
2.98%
|
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FPIV②
|
27.41%
|
27.43%
|
-0.02%
|
-0.07%
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①/②
|
0.98
|
0.96
|
0.03
|
3.05%
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6.全部合约
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FIV
|
30.96%
|
29.70%
|
1.26%
|
4.24%
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FCIV①
|
31.13%
|
29.19%
|
1.94%
|
6.65%
|
|
FPIV②
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30.75%
|
30.63%
|
0.12%
|
0.39%
|
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①/②
|
1.01
|
0.95
|
0.06
|
6.23%
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标的50ETF收盘下跌0.07%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.13%，为25.56%。FIV（富融波指）报30.96%，上涨1.26%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.94%，FPIV（富融沽指）上涨0.12%。FIV大于WHV
5.4%。当月合约的隐波接近于波动率锥上轨，其他月份合约的隐波都在波动率锥上轨以上运行。
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三、富融波指的期限结构
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整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为4.27%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为4.53%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为3.73%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
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合约
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FIV
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FCIV
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FPIV
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当月
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31.40%
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31.51%
|
31.17%
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次月
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28.71%
|
28.80%
|
28.60%
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季一
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28.19%
|
28.01%
|
28.43%
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|
季二
|
27.12%
|
26.98%
|
27.45%
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全部月份
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30.96%
|
31.13%
|
30.76%
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隐波差
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FIV
|
FCIV
|
FPIV
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当月-次月
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2.68%
|
2.72%
|
2.57%
|
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当月-季一
|
3.20%
|
3.50%
|
2.74%
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当月-季二
|
4.27%
|
4.53%
|
3.73%
|
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次月-季一
|
0.52%
|
0.79%
|
0.17%
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次月-季二
|
1.59%
|
1.81%
|
1.16%
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季一-季二
|
1.07%
|
1.02%
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0.99%
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四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.872
|
2.490
|
15.34%
|
2.522
|
|
WHV
|
25.56%
|
21.56%
|
4.00%
|
23.06%
|
|
FIV
|
30.96%
|
25.00%
|
5.96%
|
26.17%
|
|
FCIV
|
31.13%
|
25.13%
|
6.00%
|
25.71%
|
|
FPIV
|
30.75%
|
25.21%
|
5.54%
|
26.91%
|
|
C/P Ratio
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183.31%
|
115.14%
|
68.17%
|
117.74%
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FCIV/FPIV
|
101.19%
|
98.06%
|
3.13%
|
94.87%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共107个交易日数据
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率