一、富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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4/1
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3/29
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.874
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2.819
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0.055
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1.95%
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WHV
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25.43%
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25.66%
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-0.23%
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-0.90%
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2.当月合约
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FIV
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30.07%
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26.62%
|
3.45%
|
12.96%
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FCIV①
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29.49%
|
26.35%
|
3.14%
|
11.92%
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FPIV②
|
31.10%
|
27.06%
|
4.04%
|
14.93%
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①/②
|
0.95
|
0.97
|
-0.03
|
-2.62%
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3.次月合约
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FIV
|
27.72%
|
25.51%
|
2.21%
|
8.66%
|
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FCIV①
|
27.29%
|
25.42%
|
1.87%
|
7.36%
|
|
FPIV②
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28.23%
|
25.62%
|
2.61%
|
10.19%
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①/②
|
0.97
|
0.99
|
-0.03
|
-2.57%
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4.第1季月合约
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FIV
|
27.68%
|
26.02%
|
1.66%
|
6.38%
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FCIV①
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27.08%
|
25.87%
|
1.21%
|
4.68%
|
|
FPIV②
|
28.42%
|
26.23%
|
2.19%
|
8.35%
|
|
①/②
|
0.95
|
0.99
|
-0.03
|
-3.39%
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5.第2季月合约
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FIV
|
26.76%
|
25.32%
|
1.44%
|
5.69%
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FCIV①
|
26.20%
|
24.69%
|
1.51%
|
6.12%
|
|
FPIV②
|
27.43%
|
26.28%
|
1.15%
|
4.38%
|
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①/②
|
0.96
|
0.94
|
0.02
|
1.67%
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6.全部合约
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FIV
|
29.70%
|
26.49%
|
3.21%
|
12.12%
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|
FCIV①
|
29.19%
|
26.23%
|
2.96%
|
11.28%
|
|
FPIV②
|
30.63%
|
26.90%
|
3.73%
|
13.87%
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①/②
|
0.95
|
0.98
|
-0.02
|
-2.27%
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标的50ETF收盘大涨1.95%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.23%，为25.43%。FIV（富融波指）报29.70%，上涨3.21%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨2.96%，FPIV（富融沽指）上涨3.73%。FIV大于WHV
4.27%。当月合约的隐含波幅，低于波动率锥上轨，其他月合约隐波都在波动率上轨之上运行。
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三、富融波指的期限结构
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整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为3.33%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为3.30%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为3.73%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
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合约
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FIV
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FCIV
|
FPIV
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当月
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30.07%
|
29.49%
|
31.10%
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次月
|
27.72%
|
27.29%
|
28.23%
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|
季一
|
27.78%
|
26.94%
|
28.65%
|
|
季二
|
26.74%
|
26.18%
|
27.37%
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全部月份
|
29.69%
|
29.19%
|
30.60%
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隐波差
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FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
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当月-次月
|
2.35%
|
2.20%
|
2.88%
|
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当月-季一
|
2.29%
|
2.55%
|
2.46%
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当月-季二
|
3.33%
|
3.30%
|
3.73%
|
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次月-季一
|
-0.06%
|
0.35%
|
-0.42%
|
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次月-季二
|
0.97%
|
1.11%
|
0.86%
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季一-季二
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1.03%
|
0.76%
|
1.27%
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四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.874
|
2.490
|
15.42%
|
2.519
|
|
WHV
|
25.43%
|
21.43%
|
4.00%
|
23.03%
|
|
FIV
|
29.70%
|
24.59%
|
5.11%
|
26.12%
|
|
FCIV
|
29.19%
|
25.04%
|
4.15%
|
25.66%
|
|
FPIV
|
30.63%
|
25.12%
|
5.51%
|
26.88%
|
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C/P Ratio
|
164.84%
|
114.87%
|
49.98%
|
117.13%
|
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FCIV/FPIV
|
95.42%
|
98.05%
|
-2.64%
|
94.81%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共106个交易日数据
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率