一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
3/26
|
3/25
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.692
|
2.702
|
-0.010
|
-0.37%
|
|
WHV
|
28.75%
|
30.03%
|
-1.28%
|
-4.26%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
28.07%
|
40.88%
|
-12.81%
|
-31.34%
|
|
FCIV①
|
33.53%
|
36.69%
|
-3.16%
|
-8.61%
|
|
FPIV②
|
22.33%
|
45.32%
|
-22.99%
|
-50.73%
|
|
①/②
|
1.50
|
0.81
|
0.69
|
85.48%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
26.99%
|
29.01%
|
-2.02%
|
-6.96%
|
|
FCIV①
|
27.31%
|
28.35%
|
-1.04%
|
-3.67%
|
|
FPIV②
|
26.63%
|
29.76%
|
-3.13%
|
-10.52%
|
|
①/②
|
1.03
|
0.95
|
0.07
|
7.65%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
26.46%
|
27.56%
|
-1.10%
|
-3.99%
|
|
FCIV①
|
26.32%
|
26.36%
|
-0.04%
|
-0.15%
|
|
FPIV②
|
26.60%
|
28.54%
|
-1.94%
|
-6.80%
|
|
①/②
|
0.99
|
0.92
|
0.07
|
7.13%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
25.79%
|
26.84%
|
-1.05%
|
-3.91%
|
|
FCIV①
|
25.73%
|
26.42%
|
-0.69%
|
-2.61%
|
|
FPIV②
|
25.88%
|
27.28%
|
-1.40%
|
-5.13%
|
|
①/②
|
0.99
|
0.97
|
0.03
|
2.66%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
27.52%
|
36.32%
|
-8.80%
|
-24.23%
|
|
FCIV①
|
30.80%
|
33.95%
|
-3.15%
|
-9.28%
|
|
FPIV②
|
24.51%
|
40.91%
|
-16.40%
|
-40.09%
|
|
①/②
|
1.26
|
0.83
|
0.43
|
51.42%
|
|
标的50ETF收盘下跌0.37%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌1.28%，为28.75%。FIV（富融波指）报27.52%，下跌8.80%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌3.15%，FPIV（富融沽指）下跌16.40%。FIV小于WHV
1.23%。当月和次月合约的隐含波幅，重新回落到波动率锥上轨之下，预计将进一步下降。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为2.28%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为7.80%；认沽隐波差最大的是当月-次月之间，为-4.30%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
28.07%
|
33.53%
|
22.33%
|
|
次月
|
26.99%
|
27.31%
|
26.63%
|
|
季一
|
26.46%
|
26.32%
|
26.60%
|
|
季二
|
25.79%
|
25.73%
|
25.88%
|
|
全部月份
|
27.52%
|
30.80%
|
24.51%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
1.08%
|
6.21%
|
-4.30%
|
|
当月-季一
|
1.62%
|
7.21%
|
-4.27%
|
|
当月-季二
|
2.28%
|
7.80%
|
-3.55%
|
|
次月-季一
|
0.54%
|
1.00%
|
0.03%
|
|
次月-季二
|
1.20%
|
1.58%
|
0.75%
|
|
季一-季二
|
0.66%
|
0.59%
|
0.72%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.692
|
2.482
|
8.46%
|
2.508
|
|
WHV
|
28.75%
|
21.04%
|
7.71%
|
22.91%
|
|
FIV
|
27.52%
|
24.55%
|
2.97%
|
26.11%
|
|
FCIV
|
30.80%
|
25.04%
|
5.76%
|
25.65%
|
|
FPIV
|
24.51%
|
24.98%
|
-0.47%
|
26.86%
|
|
C/P Ratio
|
108.81%
|
114.81%
|
-6.00%
|
116.29%
|
|
FCIV/FPIV
|
125.27%
|
98.38%
|
26.89%
|
94.79%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共102个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率