一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
3/22
|
3/21
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.777
|
2.784
|
-0.007
|
-0.25%
|
|
WHV
|
30.99%
|
30.68%
|
0.31%
|
1.01%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
28.92%
|
35.89%
|
-6.97%
|
-19.42%
|
|
FCIV①
|
28.64%
|
37.82%
|
-9.18%
|
-24.27%
|
|
FPIV②
|
29.26%
|
33.27%
|
-4.01%
|
-12.05%
|
|
①/②
|
0.98
|
1.14
|
-0.16
|
-13.89%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
31.51%
|
32.66%
|
-1.15%
|
-3.52%
|
|
FCIV①
|
31.64%
|
33.56%
|
-1.92%
|
-5.72%
|
|
FPIV②
|
31.36%
|
31.60%
|
-0.24%
|
-0.76%
|
|
①/②
|
1.01
|
1.06
|
-0.05
|
-5.00%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
29.58%
|
29.46%
|
0.12%
|
0.41%
|
|
FCIV①
|
28.91%
|
29.83%
|
-0.92%
|
-3.08%
|
|
FPIV②
|
29.96%
|
29.14%
|
0.82%
|
2.81%
|
|
①/②
|
0.96
|
1.02
|
-0.06
|
-5.74%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
27.70%
|
27.17%
|
0.53%
|
1.95%
|
|
FCIV①
|
27.56%
|
26.87%
|
0.69%
|
2.57%
|
|
FPIV②
|
27.87%
|
27.58%
|
0.29%
|
1.05%
|
|
①/②
|
0.99
|
0.97
|
0.01
|
1.50%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
29.53%
|
34.82%
|
-5.29%
|
-15.19%
|
|
FCIV①
|
29.36%
|
36.67%
|
-7.31%
|
-19.93%
|
|
FPIV②
|
29.82%
|
32.67%
|
-2.85%
|
-8.72%
|
|
①/②
|
0.98
|
1.12
|
-0.14
|
-12.28%
|
|
标的50ETF收盘下跌0.25%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨1.01%，为30.99%。FIV（富融波指）报29.53%，下跌5.29%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌7.31%，FPIV（富融沽指）下跌2.85%。FIV小于WHV
1.46%。当月隐波已降到波动率锥上轨之下，3月合约到期后波指可能会进一步回落。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，次月-季二之间隐波差最大，为3.89%。结构上看，认购隐波差最大的是次月-季二之间，为4.12%；认沽隐波差最大的是次月-季二之间，为3.61%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
28.76%
|
28.63%
|
28.93%
|
|
次月
|
31.51%
|
31.64%
|
31.36%
|
|
季一
|
29.23%
|
29.01%
|
29.39%
|
|
季二
|
27.62%
|
27.52%
|
27.75%
|
|
全部月份
|
29.41%
|
29.36%
|
29.57%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
-2.74%
|
-3.01%
|
-2.44%
|
|
当月-季一
|
-0.47%
|
-0.38%
|
-0.47%
|
|
当月-季二
|
1.14%
|
1.11%
|
1.17%
|
|
次月-季一
|
2.28%
|
2.63%
|
1.97%
|
|
次月-季二
|
3.89%
|
4.12%
|
3.61%
|
|
季一-季二
|
1.61%
|
1.49%
|
1.64%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.777
|
2.480
|
11.98%
|
2.505
|
|
WHV
|
30.99%
|
20.70%
|
10.29%
|
22.78%
|
|
FIV
|
29.53%
|
24.32%
|
5.21%
|
25.99%
|
|
FCIV
|
29.36%
|
24.52%
|
4.84%
|
25.51%
|
|
FPIV
|
29.82%
|
24.98%
|
4.84%
|
26.74%
|
|
C/P Ratio
|
119.74%
|
115.40%
|
4.33%
|
116.46%
|
|
FCIV/FPIV
|
99.24%
|
98.38%
|
0.86%
|
94.58%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共100个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率